(1) 宏观：美国7月个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨3.7%，略高于预期的3.6%；环比上涨0.2%，亦高于预期的0.1%。核心PCE同比上涨3.3%、环比上涨0.2%，均与预期一致。

(2) 库存：8月26日，SHFE铜仓单库存34591吨，减少4028吨；LME铜仓单库存237475吨，减少1250吨。

综述：美国通胀数据略超预期，地缘局势趋于复杂，油价、美元及债券收益率齐升，市场风险偏好继续承压。短期市场聚焦8月28日杰克逊霍尔年会上沃什的首次主旨发言，若释放偏紧信号，美元阶段性走强或将压制铜价估值。基本面看，矿端约束仍存，加工费继续下行，对铜价形成支撑；国内下游面对高铜价保持谨慎，但“金九银十”旺季消费预期提供支撑。短期铜价呈高位震荡态势，宏观不确定性或放大波动，CU2610合约主要运行区间参考10.6万—11万元。