生意社08月26日讯

　　2026年8月，国内外棉花市场整体呈现震荡偏强格局，内外盘联动上涨。据生意社商品行情分析系统数据显示，截至8月26日，国内3128B级皮棉现货价格报18199元/吨，较月初上涨为4.37%。

　　本轮上涨的核心驱动来自供给端——北半球主产国天气扰动引发的减产预期持续升温。美棉主产区高温干旱导致优良率持续下行，新疆棉区同样受到高温少雨影响，市场对全球棉花供应收紧的预期推动内外棉价强势上行。

　　国内供需：商业库存去化，进口大幅增长

　　供给端：库存去化与进口大增并存

　　商业库存方面，截至8月21日，全国棉花商业总库存212.07万吨，环比减少11.23万吨，降幅5.03%，同比上涨23.83%。其中新疆库存100.17万吨。商业库存持续去化，反映出现货流通资源逐步收紧。

　　储备棉：截至8月25日，7月20日至8月25日累计成交总量216579.6660吨，成交率100%。每日挂牌量稳定在8000吨左右，全程保持高成交、零流拍。

　　进口方面，2026年7月我国棉花进口9万吨，环比减少16.5%，同比增加71.1%。1—7月累计进口103万吨，同比增加98.7%。农业农村部将2025/26年度进口量估计值调增5万吨至155万吨。

　　新棉生长方面，新疆大部棉区持续高温少雨，棉株平均结铃数量较去年同期偏少，局部干旱地块减产预期升温。截至8月17日，全疆棉花已陆续进入裂铃吐絮期，平均吐絮率约11.0%，较去年同期快2.7个百分点，平均结铃数7.6个。

　　需求端：淡季特征延续，刚需支撑尚在

　　8月纺织行业仍处于传统淡季，需求端表现偏弱。开机率方面，截至8月20日，主流地区纺企开机负荷稳定在68.9%，织布厂开机率约36.72%。库存方面，棉纱成品累库略有改善，主流地区纺企棉纱库存在31.86天，周跌0.24天。但棉纱高库存仍有待去化。

　　终端消费方面，1—7月累计服装鞋帽针纺织品类零售额8628亿元，同比增加5.8%，处于同期高位。7月纺织品服装出口287.9亿美元，同比增长7.6%。但下游秋冬订单尚未集中释放，纺企备货较为谨慎，原料采购以刚需补库、随用随采为主。

　　国际供需：全球库存加速去化，天气扰动持续发酵

　　USDA8月供需报告解读

　　美国农业部8月发布的全球棉花产销存预测报告显示，2026/27年度全球棉市供需格局预计由宽松转为偏紧。具体来看：

　　产量：全球棉花产量预计较上月高出37万包，达到1.176亿包。全球产量环比上月增加8万吨至2561万吨。

　　消费：全球消费量上调近100万包，达到1.229亿包。环比上月增加21万吨至2676万吨。

　　美棉：优良率持续恶化，减产预期强化

　　截至8月23日当周，美国棉花优良率仅为37%，前一周为38%，上年同期为54%，五年同期均值为46%。优良率从6月下旬的53%一路降至8月下旬的37%，两个月内累计下滑16个百分点。主产区得州优良率仅19%-21%。

　　USDA预计2026/27年度美国棉花产量为1361万包，较7月预测少9万包，较2025/26年度产量少近30万包。

　　行情展望

　　当前新棉产量仍存在一定变数。受高温天气及水资源条件影响，不同区域棉花长势分化明显。农业农村部预测2026/27年度产量为634万吨，USDA预估中国2026/27年度棉花产量729.4万吨。

　　9月市场将进入新旧棉交替窗口，综合来看，9、10月新棉上市虽可能遇到阶段性供应压力，但不改供需偏紧的大格局，短期预计延续高位震荡格局。后续需重点关注：新棉产量最终兑现情况、储备棉轮出节奏变化、下游“金九银十”订单恢复力度，以及北半球主产国天气演变。