美伊关系释放缓和信号，美元指数走弱，持续关注沃什在年会上的首秀发言。

矿端紧张格局未改，加工费维持负值，冶炼端成本压力高企导致生产意愿下调。需求端处于淡季尾声，镀锌、压铸及氧化锌板块开工率维持低位，终端采购以刚需为主，现货维持贴水成交。库存方面，国内社会库存高位震荡，上期所仓单累积；海外LME库存近期波动加大，一度单日大幅增库，持货商在高价刺激下交仓意愿增强，近端现货升水随之收敛，挤仓风险边际降温，但LME库存绝对量依旧偏低，若后续去库重启，现货升水仍可能再度走扩。内外价差低位下出口窗口维持开启，部分货源向海外转移，对国内高库存形成一定分流。随着国内传统旺季临近，下游季节性补库预期仍存。

矿端偏紧及海外低库存对价格形成底部支撑，但国内高库存、现货贴水及LME库存近期波动累库压制上方空间。出口窗口开启部分缓解国内压力，金九银十旺季临近提供边际改善预期，沪锌价格大概率偏多运行，主力合约运行参考区间24500-26500元/吨。