周二(8月25日)亚盘早盘，美元兑加元最新价报1.3853，涨幅0.09%，开盘价为1.3841。美国于周六宣布对价值200亿美元的加拿大商品加征50%的惩罚性关税，此前美加双边贸易谈判于周五宣告破裂，双方未能就贸易再平衡框架达成任何共识。

　　加拿大总理卡尼随即回应称，加拿大将于9月8日起实施对等报复性关税，标志着两国贸易摩擦正式进入相互制裁的升级螺旋。美加贸易战的急剧升级为加元带来直接且显著的下行压力，外汇市场正迅速消化双边关税升级可能对加拿大出口部门与经济增长前景造成的负面冲击，风险溢价的抬升正在通过经常账户预期恶化渠道传导至汇率定价。与此同时，原油价格小幅回落进一步削弱了商品货币加元的表现。能源出口在加拿大国民经济中占据较高权重，油价回落直接压制了加元的基本面支撑——贸易条件恶化与能源出口收入预期下修形成双重利空共振，使得加元在当前宏观组合中面临来自贸易端与商品端的双向夹击。交易员普遍认为，若双方未能在短期内重启谈判并达成临时协议，加元可能继续承压，美元兑加元短期内仍有进一步测试1.3800上方阻力的空间，贸易政策不确定性已成为主导加元走势的核心变量，其边际影响力在当前阶段甚至超越了油价与利差等传统定价锚。

　　美元兑加元整体仍处于偏空趋势，价格目前运行在200日简单移动平均线1.3844下方，说明中期空头结构尚未被破坏。1.3815附近的61.8%斐波那契回撤位与200日均线形成密集阻力区域，是当前多头能否扭转趋势的关键。