8月25日10点33分，纯碱下跌2.08%，纯碱2610沽980期权大涨64.29%，价格从7.0涨至最新价11.5。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

持有200吨纯碱现货，如何用1400元期权做“下跌保险”？

纯碱现货商小李持有200吨库存，担心价格回落。8月25日10:33，纯碱期货跌2.08%，他此前用10手纯碱2610沽980对冲：纯碱期权每手20吨，买入价7.0元/吨，权利金=10×20×7.0=1400元。

当日该期权升至11.5元/吨，持仓市值=10×20×11.5=2300元，浮盈=2300-1400=900元，收益率=900÷1400=64.29%。

若现货继续走弱，看跌期权的增值可部分缓冲库存贬值；若价格反弹，最大损失则限于1400元权利金（未计手续费）。

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