【估值利润】乙二醇油头利润处于偏高水平，煤头利润仍维持高位；受原料价格持续走强影响，下游聚酯综合利润明显承压，产业链利润向上游集中。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在63.02%（环比下降0.08%），合成气制负荷在66.25%（环比下降3.87%）。

需求：聚酯开工率在80.7%左右（环比下降0.8%）；长丝负荷76%（环比下降1.6%），短纤负荷73.2%（环比下降5%），瓶片负荷72.1%（环比下降2.5%）；江浙织机开机率平稳在47%附近，江浙加弹开机率升至73%，江浙印染综合开工率升至66%。昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2成偏上。

库存：今日华东部分主港地区MEG港口库存约在21万吨附近，环比上期下降8.3万吨。

【市场信息】1.乙二醇7月进口量为26.54万吨，出口量为3.88万吨。（中国海关总署）

【南华观点】当前乙二醇基本面仍维持近端偏紧格局，但供应端边际变化开始增多。近期多套乙二醇大型装置恢复运行，市场对后续供应回升预期有所增强；但仍需关注实际复产节奏，短期来看供应增量释放有限。进口方面，伊朗装置重启后市场对中东货源恢复预期有所升温，但进口供应实际恢复仍需要时间，8—9月实际到港增量有待观察。库存方面，港口库存持续处于低位，现货流通资源偏紧，高基差结构仍对近月价格形成支撑。需求端来看，当前仍处于纺织传统淡季，终端织造订单改善有限，聚酯利润持续承压，上周瓶片、长丝以及短纤开工率均有所回落，但短期需求端尚未形成明显负反馈，对乙二醇近端供需格局影响有限。总体来看，当前低库存、高基差以及供应端不稳定性仍为价格提供支撑，短期乙二醇价格偏强运行为主，后续关注美伊进展、乙二醇装置负荷变化。