期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约继续震荡反弹，日盘收于4892元/吨，较前一交易日收盘价上涨92元/吨，涨幅1.92%；加权成交量70.3万手，环比增加28.9万手；加权持仓量42.9万手，环比减少2.7万手。合约夜盘开盘4900元/吨，随后在窄幅区间横盘整理，夜盘收盘4892元/吨，较当日日盘收盘价持平。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存223万吨，周环比去库1.8万吨；当日纸浆期货仓单37.4万吨，环比增加81吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单28万手、空单32.52万手，市场净空单4.5216万手，环比减少75手。

产业市场：纸浆现货市场价格继续小幅上调，山东地区针叶浆银星报价4950元/吨，上调100元/吨；阔叶浆金鱼报价4480元/吨，上调50元/吨；本色浆金星报价5350元/吨；化机浆昆河报价3800元/吨；西南竹浆报价4800元/吨；华南甘蔗浆报价4050元/吨。下游白卡纸价格下调50元/吨，生活用纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

生活用纸：主力大厂装置运行平稳，个别纸企有新增装置投产，整体供应量微幅增加，近周产量29.15万吨，周度增幅2.03%；双胶纸：纸企装置维持平稳，生产水平偏低，工厂出货情况一般，近周产量17.8万吨，周度持平；铜版纸：纸企装置或有恢复，产量预期增加，整体需求疲软，近周产量7.6万吨，周度降幅9.52%；白卡纸：主力纸厂开工正常，无停机检修计划报出，终端需求无明显起色，近周产量35.9万吨，周度持平。

总体来看：当前纸浆市场交投情绪边际回暖，国内浆厂装置运行稳定，供给端无明显增量压力，港口库存延续小幅去库态势，库存压力有所缓释，但整体去化节奏偏慢。下游四大成品纸开工率变动不大，随着浆价反弹抬升生产成本，纸企生产毛利略有下降；现阶段市场呈区间震荡反弹走势。

策略：市场情绪边际回暖，正信期货预计今日日盘至夜盘纸浆呈区间震荡走势；盘面采用区间波段思路看待，留意区间压力变化；持续关注下游纸企开工率变动，注意风控管理。