【观点】申银万国:焦煤焦炭供应收紧支撑上涨,需求走弱制约上行
发布时间:2026-8-24 09:19阅读:72
双焦:上周五夜盘双焦盘面继续上涨,焦煤总持仓环比有所增加。目前,矿山焦煤供应依旧处于同期低位,政策层面对焦煤供给的强约束仍在;叠加8月中旬蒙煤通关量因蒙古国燃料短缺等问题快速回落,内外供应同步收紧是当前盘面强势的主要推手。铁水产量与钢厂盈利率环比再度回落,焦化厂焦炭产量环比继续下降,双焦需求继续走弱。综合来看,供应端持续收紧为当前煤价提供有力支撑,但下游利润低迷,叠加盘面连续大涨后基差快速收敛,将制约盘面上行高度。后市重点关注下游利润走势、蒙煤通关量变化及国内供应端政策导向。
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