【观点】申银万国:贵金属价格中枢具备持续上行基础
发布时间:2026-8-24 09:19阅读:11
贵金属继续走高。短期来看,前期压制贵金属的宏观约束边际松动:一方面,美国7月非农和零售销售数据同步走弱,叠加7月CPI延续降温态势,共同削弱了市场对9月加息的定价;另一方面,美国财政部扩大长债回购规模,带动长端利率回落,高利率压制缓解。此外,随着美债规模突破40万亿美元,市场开始重新定价美债信用风险,支撑贵金属进一步走强。本周重点关注沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态。中长期维度看,贵金属价格中枢具备持续上行基础:美国债务压力持续扩大;全球央行购金趋势延续,中国央行已经实现连续21个月增持黄金;全球地缘政治风险中枢抬升,政治经济秩序重构仍在持续。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性,整体跟随贵金属板块运行,向上弹性打开依赖工业需求的配合。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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