汇通财经APP讯——周五(8月21日)亚欧时段,国际小幅冲高回落,但仍然守住周四大部分涨幅,目前WTI原油期货交投于86.22附近,跌0.71%。

　　受地缘冲突升级、关键海峡航运受阻驱动,国际原油显著上行,五个交易日内,布伦特累计涨幅超7%,WTI涨幅超过8%。

　　同时近期美国财政部的操作又很魔幻和矛盾,一方面主导对伊朗实施经济制裁,另一方面又要持续干预美债长期收益率,力图压低政府发债成本。

　　制裁加剧地缘紧张会推升油价,间接扰动债市,两项政策目标由此互相掣肘,形成内在冲突。

　　如果这里油价大涨,则对于财政部达成控制发债成本的目的非常不利,如果控制油价放缓制裁又会减弱经济制裁的效果,油价风险蓄势待发,成为美国当下难以回避的政策难题。

　　美伊外交陷入僵局,制裁博弈面临油价约束

　　当前美国持续加码对伊朗的经济施压,特朗普政府放出信号,威胁对伊朗实施“毁灭性经济战”。

　　美国财政部长斯科特·贝森特表态,将推出史上力度最强的一揽子制裁措施,同时呼吁包括中国在内多国共同加入对伊施压阵营。

　　伊朗强烈驳斥美方制裁属于非法举措,警告局势进一步升级的严重后果。

　　美国副总统万斯也承认,经济制裁是华盛顿手中最有效的工具,但在能源价格走高背景下,这套施压策略如同“精细的平衡博弈”,制裁推升油价本身就是美方需要承担的外部代价。

　　我国也已明确拒绝美国推动加码对伊朗经济限制的诉求,美伊外交层面化解冲突的窗口目前处于停滞状态。

　　中东美军完成航母轮换,实施海上封锁行动

　　军事部署层面,中东美军完成航母轮换调整,“乔治·华盛顿”号航母抵达中东战区,接替超期部署的“亚伯拉罕·林肯”号返航本土。

　　林肯号海上部署时长超过九个月,超长执勤周期引发外界对舰员疲劳、心理健康与部队士气的担忧。

　　美军中央司令部正在执行针对伊朗港口的封锁行动。

　　公开信息显示,美军已迫使67艘商业船舶变更航线,处置3艘船只,并对2艘船舶开展登船检查,海湾地区海上军事对峙持续升级。

　　霍尔木兹海峡通航断崖下滑,大型油轮近乎绝迹

　　作为全球能源咽喉,霍尔木兹海峡通航数据直观体现市场避险情绪。

　　船舶数据机构Kpler统计,周四仅有7艘大宗商品船舶通行霍尔木兹海峡,仅为前一日14艘的一半;其中4艘驶入海峡,3艘驶出海峡。

　　在2月冲突爆发之前,全球近五分之一的原油与液化天然气贸易经由该水道运输。

　　而最新交易日,没有超大型原油油轮、液化天然气运输船完成通行,仅有一艘运载丙烷、丁烷的大型气体运输船经由伊朗一侧航道驶出海峡。

　　越来越多船东选择绕行替代航线,或是关闭船舶自动追踪系统规避风险,美伊双方仍在这条关键水道的控制权上持续对峙。

　　曼德海峡流量同步回落,红海航运压力延续

　　除霍尔木兹海峡外,曼德海峡航运流量同样出现回落。

　　Kpler数据显示,周四共计23艘大宗商品船舶通过曼德海峡,此前两日每日通行量均为34艘。

　　23艘船只当中16艘驶入、7艘驶出红海,驶出船舶包含两艘苏伊士级油轮,运载原油分别发往越南与印度。

　　两大关键能源通道同时承压,进一步加重市场对于原油供应链中断的忧虑。

　　黎巴嫩局势添变数,地区冲突外溢风险抬升

　　海湾之外,黎巴嫩局势进一步放大中东整体不确定性。

　　美国出台针对真主党的新一轮制裁,正式将该黎巴嫩武装组织定性为伊朗代理人,理由为真主党与伊朗革命卫队深度绑定。

　　与此同时,夜间多次出现以色列空袭、炮火打击黎巴嫩南部的军事行动,多重战线风险叠加,地区冲突向外扩散的可能性居高不下,原油市场的地缘风险溢价难以快速消退。

　　总结与技术分析

　　后续油价走向,本来是取决于海峡航运能否恢复常态,而美国财长贝森特的一顿操作又导致美国这边一根筋,两头堵,也令美国陷入政策两头受制约的困局。

　　观察美伊冲突后续演化,需要重点关注三重变量:伊朗军事策略的现实动向是否会转为进攻即更激进的军事动作、美债收益率走高是否迫使美国调整中东政策白宫出面释放缓和信号,以及中美领导人未来可能会晤传递出的劝和促谈信号。

　　尽管油价上行会受到多重因素约束,但航道通航恶化的现实,仍有可能推动油价再创新高。

　　对于原油多头而言,需要警惕特朗普社交媒体表态带来的突发行情扰动,高油价是美国难以承受的局面。”

　　技术面油价在87.18上方受到0.5斐波那契分位压制,目前走出了小幅日线双顶走势,目前压力在87.18附近,而支撑在5日线。

　　(WTI原油期货连续日线图,来源:易汇通)

　　北京时间16:27,WTI原油期货连续现报86.16美元/桶。