主力10合约上行至445附近。美国宣布扩大国债回购规模，美元走弱之下贵金属反弹。基本面层面，铂的供给和需求都相对集中，供给集中于南非、俄罗斯等少数国家，需求按占比由高到低分布于催化剂、珠宝、玻璃、化工等行业。总的来看，铂2026年的基本面仍是延续过去几年供需相对平衡的状态，无明显的过剩或缺口。铂与白银类似，都是兼具金融属性和工业属性的品种，因此后续铂价波动或仍紧密跟随白银节奏。

美联储货币政策仍是目前主要交易方向，就业及通胀数据走弱驱动盘面走强，但反弹持续性存疑，暂观望金银走势。

美国财政部主动干预长债利率，贵金属大幅反弹

钯主力10合约周四大幅高开后小幅偏弱运行，整体上涨，开盘价319.2，收盘价315.65，最高价320，最低价314.2，外盘夜盘震荡偏强运行。持仓量方面，广期所钯品种持仓量12175手，增仓255手。

宏观方面，美国就业数据不及预期，通胀数据符合预期，市场对于9月加息减少押注，加息概率下滑，同时海外长债价格继续下跌，长债利率攀升，警惕短期带来的市场情绪变化；近期美国财政部扩大国债回购规模，主动干预长债利率，美元指数走弱，提振贵金属板块价格。地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动，目前市场中期逻辑重点围绕9月份议息会议预期展开，因此贵金属反弹的持续性还需跟踪。盘面，金银短期回调之后，在美国财政政策提振下，实现反弹，短期需要关注反弹持续性。