近日,国际金价迎来大幅反弹,时隔两个多月重返4500美元/盎司。

　　伴随金价修复,黄金ETF资金流入重新转正。截至8月19日,6只黄金相关ETF最新规模超过150亿元,7只产品近一个月规模增长超过20亿元。

　　美国财政部扩大长期国债回购规模,推动美债收益率和美元回落,成为本轮金价上涨的重要催化因素。机构认为,短期金价仍将受到美债收益率、美元走势及货币政策预期影响,但央行持续购金、美元信用变化及地缘风险等中长期支撑因素并未改变。

　　国际金价重返4500美元关口

　　近期,国际金价在经历数月调整后再度走强。

　　8月19日,美国财政部宣布扩大长期国债流动性支持回购操作规模。消息公布后,带动美债收益率回落、美元走弱,黄金价格随之明显上涨,盘中接连突破4400美元、4500美元两道关口,收于4521美元/盎司附近,创6月2日以来新高。不过,8月20日,现货黄金自高位小幅回落。

　　值得注意的是,金价快速上涨也传导至国内零售端。

　　回顾年内走势,博时基金表示,2026年现货黄金呈现较为明显的三段式行情。1月金价快速上行,单月12次刷新历史纪录,1月29日盘中触及5598.75美元/盎司的历史高位;3月至6月,在加息预期升温和地缘因素扰动下,金价自高位回落,6月30日盘中一度跌至3942.43美元/盎司,6月单月跌幅超过10%。

　　进入8月,美国就业数据走弱,加息预期有所降温,金价逐步回升。博时基金称,截至8月12日,现货黄金收于4408.21美元/盎司,较年内低点反弹约12%,但较历史高点仍回撤约21%。本轮重新站上4500美元,意味着金价在此前深度调整后进一步修复。

　　黄金ETF资金流入转正

　　随着金价回升,黄金ETF资金面也出现改善。

　　根据数据,截至8月19日,华安黄金ETF最新规模达到1019.40亿元,居同类产品首位;博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF最新规模分别为425.61亿元、364.51亿元和344.44亿元。包括黄金产业股票ETF在内,共有6只黄金相关ETF最新规模超过150亿元。

　　从近一个月的份额变化看,黄金相关ETF整体获得资金增持。华安黄金ETF近一个月规模增长151.70亿元,永赢中证沪深港黄金产业股票ETF的规模增长63.69亿元,易方达黄金ETF、博时黄金ETF和国泰黄金ETF的规模增长均超过30亿元。

　　博时基金分析称,黄金ETF资金走势与金价存在一定联动。根据世界黄金协会披露的数据,今年1月金价冲高时,资金大幅集中流入;2月至6月伴随行情震荡,资金流向有所反复;7月开始,资金流入重新转正。年初至7月底,全球黄金ETF整体仍保持净流入态势。

　　世界黄金协会数据显示,7月全球实物黄金ETF净流入30亿美元,结束此前连续两个月的净流出;全球黄金ETF资产管理规模上升至5300亿美元,持仓增加23吨至4068吨。拉长十年周期看,博时基金认为,黄金ETF资金流动呈现一定周期性,并与全球货币政策和市场风险情绪相互关联,黄金因而具备一定的长期配置属性。

　　中长期支撑因素仍在

　　尽管年内金价波动加大,但机构对黄金中长期配置价值的判断并未发生明显变化。

　　华安基金认为,从中长期看,支撑黄金的结构性因素并未改变:全球“去美元化”趋势下,央行购金仍在延续;美国财政赤字持续扩张,对美元信用形成长期侵蚀;与此同时,全球地缘局势碎片化风险仍存。这些因素共同构成黄金中长期配置价值的基础。

　　央行需求仍是黄金市场的重要支撑。博时基金表示,尽管近期市场出现新变化,全球央行仍看好黄金在官方储备中的作用。

　　世界黄金协会2026年央行黄金储备调查显示,45%的受访央行预计未来12个月将增加自身黄金储备,其余多数受访者预计维持不变,仅1%计划减持。与此同时,89%的受访者预计全球央行黄金储备将在未来12个月增加。

　　综合来看,短期金价仍可能受到美债收益率、美元走势及货币政策预期变化影响,波动或将延续;但央行购金、美元信用变化以及地缘风险等中长期因素仍存在。黄金ETF资金重新流入,也反映出部分投资者在金价调整后重新关注黄金的配置价值。