【导语】8月中上旬,国内乙烯焦油主流价格行情稳中盘整为主,主要是受供需面及替代商品、成本面波动的驱动。而下旬替代商品支撑效应或增加,乙烯焦油市场或偏强运行为主。

　　市场多空因素博弈,中上旬乙烯焦油行情稳中盘整。

　　截至8月18日,乙烯焦油全国主流均价为3683.33元/吨附近,较7月初涨幅为4.74%,华北华东主流价格较8月初持稳,较7月初上行200元/吨。此轮价格波动,驱动的核心因素在于原油价格波动走高,成本面给予乙烯焦油支撑;此外替代商品价格高位运行,比价优势提振乙烯焦油价格;供需面,下游包覆沥青及炭黑主流大厂开工高位波动,存刚需补货。

　　供应压力不大叠加原油波动上行,乙烯焦油价格底部支撑尚可

　　原油期货价格波动上涨叠加乙烯焦油供应压力不大,支撑厂家挺价心态。成本方面,截至8月18日美原油均价为84.94美元/桶,较8月初上涨4.6美元/桶;布伦特原油均价91.02美元/桶,较8月初涨7.25美元/桶。油市波动上涨背景下,乙烯焦油价格成本支撑较好,支撑厂家挺价出货心态。供需方面,近期局部减量与增量均存,整体市场供应面波动不大,下游炭黑、包覆沥青等客户刚需拿货积极性尚可,多合约平稳出货为主,部分竞拍受制约下游承接能力,小幅盘整为主。

　　与替代品价差空间先宽后窄,比价效应上旬支撑较好,中旬小幅制约市场交投心态

　　8月中上旬高温煤焦油先涨后跌再涨,其主流价格仍处上半年高位,与乙烯焦油比价效应犹存,支撑乙烯焦油价格底部。中上旬部分焦企减产运行,高温煤焦油局部供应面表现紧张,而下游企业开工高位波动下存需求支撑,油价上涨运行,与乙烯焦油价差空间在420元/吨左右;中旬,煤焦油下游主产品运行承压,接货能力下滑,煤焦油价格短暂触高宽幅下跌后再反弹,与乙烯焦油价差空间在240元/吨附近,利空乙烯焦油市场交投心态,厂家观望盘整为主。

　　预期:8月下旬市场或偏强运行

　　预计8月下旬国内乙烯焦油市场或呈偏强行情。替代商品方面,高温煤焦油预计继续冲高,届时拉大与乙烯焦油价差空间,乙烯焦油替代效应或增加,给予其价格较强支撑。成本方面,原油价格预计高位波动频繁,届时成本面或对市场情绪尚有支撑。供需方面,前期个别停车装置下旬存复产计划,乙烯焦油供应面预期小增,同时下游行业开工预计窄幅波动,炭黑行业受制约高价原料及局部原料供应紧张,其开工或局部小幅下滑,且下游整体利润承压下对高位原料油承接能力不强,或制约焦油届时涨幅。综上预计下旬乙烯焦油市场或偏强波动为主。