导语

　　2026年7月份原油价格对市场形成利好支撑。月内整体供应增加,下游需求偏淡,补仓积极性不高,对现货支撑有限。8月成本端仍存支撑,下游表现一般,然供应预计增加,PE价格或涨后回落;9月份成本端支撑减弱,供应增加,虽下游需求或有好转,但支撑有限,预计9月PE市场价格重心或将下移。

　　价格:7月成本端存有支撑PE各品种市场价格重心上移

　　2026年7月份中国PE市场各品种价格先涨后跌,月内各品种高低点价差在1200-1700元/吨不等。以华东市场价格为例,从月内均价来看,LLDPE产品均价在8090元/吨,环比上涨1.29%,月内高低价差在1350元/吨;LDPE产品均价在10004元/吨,环比上涨3.38%,月内高低价差在1200元/吨;HDPE拉丝产品均价在9561元/吨,环比上涨8.76%,月内高低价差在1700元/吨。2026年8月上半月PE市场价格小幅下跌后上涨,截至8月14日,LLDPE涨至8380元/吨,较7月底涨130元/吨,LDPE涨至10320元/吨,较7月底涨70元/吨,HDPE拉丝涨至9750元/吨,较7月底涨200元/吨。

　　7月份中东地缘局势升级,原油价格对市场形成利好支撑。国内部分检修陆续恢复开车,国产货源供应增加,然部分石化采取预售和减少排产策略,部分品种现货流通偏紧,且中上游环节库存维持低水平运行,供应压力不大。需求方面,下游需求偏淡,新增订单有限,补仓积极性不高,对现货支撑有限。进入8月份,月初美伊冲突停火,油价下跌,PE成本端支撑减弱。加之下游需求表现平平,开工积极性不高,小单刚需采购为主,PE价格多数走软。然随着国内检修装置增多,国产货源供应减少,加之农膜开工提升,坚持刚需采购,对现货市场存有支撑,价格震荡走高。

　　供应:开工负荷提升整体供应预计增加

　　从整体来看,2026年7月份PE开工负荷率在75.22%,较去年同期下降1.15个百分点,然开工负荷较6月呈上升趋势,环比提升0.57个百分点。7月份国内石化检修损失量环比减少,然月内排产天数较6月多1天,因此PE国产量较6月增加,在277.9万吨,环比增4.12%,同比增5.67%。进口方面,6月中旬后海峡短暂通航,部分中东货源陆续到港,7月进口量较前期略有增加。综合来看,预计整体PE货源供应或存增加预期。

　　需求:下游开工涨跌不一需求表现一般

　　下游各行业来看,7月份平均开工维持在16.5%-48.42%不等,除农膜和中空行业开工环比6月份提升4.2个百分点和0.57百分点外,其余各下游行业开工较6月相比呈下降趋势,其中薄膜开工下降2.07个百分点,塑料管材开工下降1.8个百分点,包装和注塑开工分别下降0.57个百分点和0.43个百分点,单丝下降0.38个百分点。

　　7月农膜需求缓慢跟进中,棚膜订单较前期有所好转,PO膜需求启动,月中下旬订单跟进相对明显,大厂陆续提高开工负荷,按订单交付周期排产;地膜需求跟进较为缓慢,仅个别工厂开工生产储备成品。管材方面,7月仍处管材需求淡季,新增订单跟进乏力,叠加多地降雨天气频发,在手订单交付进度受阻,下游企业整体开工维持低位,行业主流开工仅维持2-4成。下游管道工厂大批量备货意愿低迷,仅少数工厂为保障既定订单小幅备货;受原料价格波动较大影响,采购心态偏谨慎,市场难以出现放量成交,现货支撑力度偏弱。需求端对PE市场支撑不足。8月上半月除农膜行业开工小幅提升外,其余下游各行业开工延续下降,采购节奏放缓,对现货市场支撑有限。

　　库存:各环节库存维持低位库存压力不大

　　据卓创资讯数据监测,截至2026年7月31日,中国某石化企业PE库存较去年同期下降6.99万吨,降幅在27.57%,样本贸易商PE库存较去年同期下降5.69万吨,降幅在38.56%。较6月份相比,各环节库存增加不一,截至2026年7月31日,中国某石化企业PE库存较6月同期下降14.4%,样本贸易商库存较6月同期增加0.98%。7月国内PE检修损失量环比减少,国产PE货源供应增加,石化多主动降库,同时中旬受中东地缘局势紧张支撑,PE价格连续走高,带动部分下游逢低适量补库,叠加刚需补仓需求,因此石化企业库存延续下降趋势,库存仍维持在平均值以下运行。月内下游需求表现欠佳,采购积极性不高,贸易商延续维持低库存。8月上半月中国某石化企业和样本贸易商PE库存水平上移,市场货源销售缓慢,然仍处于平均值以下运行,供应端存有支撑。

　　预测:2026年8月下半月-9月供应增加PE市场价格或走高后回落

　　成本方面,8月霍尔木兹海峡管理权限仍存分歧,红海危机再现,加之美国原油库存持续低位,原油价格有望高位波动,市场虽存在反复风险,但成本端支撑仍在。9月份美伊维持“暂停互袭、外交试探”的脆弱休战,原油价格或将下跌,成本端支撑减弱。

　　供应方面,国内石化检修装置预计有所减少,加上7月塔里木石化二期已投产,后续国产供应压力预期增加。进口方面,远洋船货资源有增加到港预期,预计8-9月份进口到港量逐渐增加,但仍不及去年同期体量,进口货源供应压力或将有限。

　　需求方面,8月PO膜逐步进入生产旺季,大厂开工陆续提升,中下旬地膜需求或有所跟进,北方棚膜订单逐步启动,工厂现货订单开始积累,工厂开工随之提升;“金九”双防膜需求跟进,叠加PO膜、地膜订单积累,工厂订单周期明显延长,农膜行业进入生产旺季,行业开工逐步提升至年内高位,对现货存有支撑。

　　综合来看,8月下半月成本端仍存支撑,下游表现一般,然供应预计增加,PE价格或涨后回落;9月份成本端支撑减弱,供应增加,虽下游需求或有好转,但支撑有限,预计9月PE市场价格重心或将下移,LLDPE主流价格或在8250-9300元/吨区间内运行。

　　文|杨静