行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　国家统计局：1-7月中国铅产量413.5万吨，锌产量437.9万吨
　　国家统计局数据显示，7月中国铅产量58万吨，同比下降7.3%；锌产量62.9万吨，同比下降0.8%。1-7月累计来看，中国铅产量为413.5万吨，同比下降7.2%；锌产量为437.9万吨，同比增长4.2%。2026年7月中国氧化铝产量783.5万吨，同比增长5.2%；电解铝产量389.6万吨，同比增长3.8%；铝合金产量164.6万吨，同比增长9.7%；铝材产量556.6万吨，同比增长1.4%。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　8月19日上海0#锌锭现货价格报价25195.00元/吨，相较于期货主力价格（25325.00元/吨）贴水130.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：锌价震荡盘整，上行势头减缓
　　

震荡盘整，上行势头减缓

主力10合约25600附近震荡。加工费持续走低，炼厂利润显著承压，减产预期强化，盘面躁动。梳理锌产业基本面，国内1-3月锌矿进口量增速较快，传导至冶炼端，精炼锌产出延续增势。随着沪伦比再次走低，4月起锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂三季度逐步减产。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。

盘面上，锌价暂时有突破震荡区间的势头，但考虑到国内显著的库存压力，预计走出趋势性上行走势较难，谨慎追多，卖出保值可考虑分批入场。