【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉小幅收跌，产区为盘面提供天气升水。隔夜郑棉小幅收涨。

【现货基差】8月18日，新疆方面，奎屯区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.6%以内机采新棉疆内库2701合约基差成交价1300-1400元/吨，提货价在18050-18200元/吨，较前一日基本持平；巴州区域机采棉3129B以上含杂2.6%以内对应2609合约疆内库销售基差在1700-1800元/吨，提货价在17830-18100元/吨，较前一日持平。内地方面，山东济宁区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在18050-18450元/吨，较前一日持平；河北省衡水区域的内地库双29级新疆棉提货价在18200-18400元/吨，较前一日基本持平。

【估值利润】8月18日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-1972.13元/吨，跌143.00元/吨，新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-615.69元/吨，跌148.20元/吨。

【供需库存】8月18日郑商所棉花期货仓单录得9494张，较上一交易日减少68张，有效预报录得142张。据BCO调查显示，截至7月底，全国棉花工商业库存共338.73万吨，较六月底减少58.11万吨，同比增加29.91万吨，其中商业库存249.94万吨，较六月底减少60.12万吨，同比增加30.96万吨，工业库存88.79万吨，较六月底增加2.01万吨，同比减少1.05万吨。

1. 8月18日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8050.5370吨，实际成交8050.5370吨，成交率100%。成交均价17323.65元/吨，较17日涨70.35元/吨，折3128B价格17974.01元/吨；成交最高价18070元/吨，最低价16990元/吨。（中储棉）

2. 中国储备棉管理有限公司定于8月19日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8057.7350吨，共42捆。（中储棉）

3. 2026年7月，我国棉花进口量9万吨，环比减少2万吨，同比增加4万吨；我国棉纱进口量16万吨，环比减少1万吨，同比增加5万吨。（海关总署）

4. 2026年7月，国内服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为922亿元，同比减少1%。环比减少28.3%。（国家统计局）

【南华观点】近日下游纱布厂负荷保持稳定，成品库存稳中略降，需求淡季暂未有明显改观。上周抛储成交率维持100%，成交均价随市场回升，溢价幅度基本持稳，本周底拍价格为16763元/吨，关注后续国储棉日挂牌量及成交情况。新年度来看，疆棉进入花铃后期，零星棉田开始吐絮，受高温及灌溉用水情况影响，疆棉长势呈现明显的区域分化特征，但整体结铃数量表现不及去年，本周南疆气温或维持偏高水平，北疆气温重心将开始回落；美棉结铃进度约七成，部分棉田已有吐絮，近期各产区降水减少，土壤湿度下降，整体优良率持续下滑，本周中南棉区与得州产区降水或仍有减少，尤其是得州旱情有所转差，市场对新季供应担忧情绪再度升温；据印度有关机构消息，截至8月7日，印度新年度棉花播种面积达1060.1万公顷，同比基本持平，当前印度新棉播种工作逐渐步入尾声，预计本周除哈里亚纳邦外各产区降水或有进一步下降，不利于新棉的生长。综上，当前北半球主产国天气风险有所回升，市场对新年度全球棉花供应收紧的担忧情绪升温，对棉价形成底部支撑，但国内下游纺织消费仍处传统淡季，需求端向上驱动不足，同时储备棉轮出有效补充市场供给，对盘面形成阶段性压制，短期郑棉或延续区间震荡运行，天气升水与抛储压力相互制衡。