8月11日14点38分，燃油上涨6.01%，燃油2609购4000期权大涨195.24%，价格从10.5涨至最新价31。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：地缘局势升级 + 全球库存低位

1、地缘局势升级，据中信期货8月11日研报指出，“目前燃油期价波动的核心是地缘”，“地缘升级对燃油带来双重利好：不仅影响中东燃油出口预期，且中东天然气供应下降预期强化燃油发电替代”。同时，胡塞武装8月9日袭击沙特吉赞炼油厂，IIR Energy报告称该炼厂可能在整个8月停工，加剧供应中断风险。

2、全球库存低位，据中信建投期货8月10日研报指出，“经历5个月的中东出口受限，全球石油库存缓冲已被消耗至低位”。光大期货同日援引EIA数据显示，截至7月31日当周，美国商业原油库存比过去五年同期低6%，整体库存处于历史低位，对油价形成强劲支撑。

期权实战案例

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老王：我手里有100吨氧化铝现货，价值约48万元（按4800元/吨算）。最近总听说要增产，万一价格暴跌，我这批货就亏大了，愁得睡不着觉！

期权君：别急，你可以买个“价格保险”。现在买入100张氧化铝看跌期权，权利金单价15元/吨，总共花费100张×20吨/张×15元/吨=30000元，约定一个月后以4800元/吨的价格行权。

结果1（暴跌）：氧化铝真跌到4600元/吨！期权价格暴涨至120元/吨。你行权获利100张×20吨/张×(120-15)元/吨=210000元，扣除3万权利金后净赚21万，完美对冲现货亏损！

结果2（上涨）：氧化铝涨到5000元/吨，你放弃行权，只亏3万权利金，但现货多赚了2万元，整体依然划算。

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