【期货盘面】8月13日，铁矿石主力收盘价721.5元/吨，微涨1元。成交量12.80万手减8331手，持仓量22.75万手减3.10万手。夜盘收于724元。

【现货基差】8月13日青岛港60.8%PB粉680元/湿吨，保持不变。基差-41.5，近期偏弱。

【估值利润】盘面钢厂利润低位震荡，螺矿比夜盘收盘4.166，产业链角度铁矿估值逐渐修复。8月13日铁矿普氏61微降0.25至95.35美元。国际海运费继续分化，澳洲-青岛运费降1.07至13.66美元，巴西-青岛运费微涨0.05至35.8美元。

【供需库存】 供应端，8月3日-8月9日全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比降138.3万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比减168.5万吨，非主流632.7万吨，环比增30.2万吨。8月3日-8月9日中国45港到港总量1869.8万吨，环比降1229.9万吨，到港大幅下行主要受台风影响，压港增加。需求端，本周Mysteel日均铁水238.2万吨，环比+0.17万吨，铁水低位继续回升。库存端，本周45 港总库存 16618.2吨，环比-81.52万吨，小幅去库。

【观点总结】 7月下旬发运逐渐开始低位震荡回升，但考虑船期预计到港在8月中上旬上行空间不大，下游钢厂铁水触底回升，铁矿供需压力略有好转，随着淡季终端需求拐点临近，铁水见底，正反馈驱动价格走强，但基于下半年供应过剩，上行阻力较大。