期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约继续震荡反弹，日盘收于4690元/吨，较前一交易日收盘价上涨52元/吨（+1.12%）；加权成交量63万手，环比增加3.62万手，加权持仓量53.7万手，环比减少3.67万手。合约夜盘开盘4690元/吨，随后继续震荡反弹，夜盘收盘4722元/吨，较当天日盘收盘价上涨32元/吨（+0.68%）。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存224.8万吨，周环比去库3.3万吨；当日纸浆期货仓单36.92万吨，环比减少433吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单32.74万手、空单37.51万手，市场净空单4.7776万手，环比减少14351手。

产业市场：纸浆现货市场针叶浆价格小幅上调，山东地区针叶浆银星报价4770元/吨，上调20元/吨；阔叶浆金鱼报价4350元/吨；本色浆金星报价5300元/吨；化机浆昆河报价3800元/吨；西南竹浆报价4800元/吨；华南甘蔗浆报价4050元/吨。下游生活用纸价格、白卡纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

生活用纸：主力大厂装置运行平稳，个别大型纸企按计划完成检修，整体供应量微幅增加，近周产量28.57万吨，周度增幅1.67%；双胶纸：纸企装置变动不大，生产维持偏低水平，社会面新增订单跟进不足，近周产量17.8万吨，周度增幅2.3%；铜版纸：前期检修装置恢复，铜版纸生产小幅增量，市场货源供应充裕，社会面需求表现不佳，近周产量8.4万吨，周度增幅3.7%；白卡纸：主力纸厂开工正常，无停机检修计划报出，下游未出现大量囤货，近周产量35.9万吨，周度增幅1.13%。

总体来看：当前纸浆市场交投氛围有所改善，供应端货源充裕，港口库存小幅去库；需求端略有改善，下游整体开工率有所回升，近期浆价呈震荡反弹走势。

策略：下游整体开工率有所回升，正信期货判断今日日盘至夜盘纸浆呈区间震荡反弹走势。操作上待盘中回调逢支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主；持续关注下游纸企开工率变动，注意风控管理。