【期货盘面】沥青主力合约跟随原油震荡运行，盘面受中东地缘消息反复扰动波动放大，近月合约受部分区域现货资源偏紧托底下方空间受限，远月合约面临南方供应回升、累库预期压制，月间维持正配结构，盘面容易受资金止盈、宏观消息冲击出现快速波动，交易波动风险提升。

【现货基差】8月13日国内沥青市场均价为4536元/吨，较上一日下跌4元/吨，跌幅0.09%。山东及周边降雨较多，需求释放一般，高价资源出货不畅，区域成交重心下移；华东降雨抑制出货，市场交投清淡；华南部分社会库限量出货，资源阶段性偏紧支撑报价走高，但高价成交有限。分区域来看，西北主流成交价4820-4850元/吨保持稳定，炼厂限量发货，后续以消耗社会库存为主；东北主流成交价4550-4670元/吨，成本支撑下价格维稳，下游按需散单采购；华北主流成交价4450-4550元/吨，油价震荡叠加降雨拖累出货，主力炼厂释放远期合同对采购成本形成支撑，短期以稳为主；山东主流成交价4330-4540元/吨，价格下跌10元/吨，需求释放缓慢，不过东明石化即将停产，现货资源存在收紧预期；长三角主流成交价4520-4650元/吨，降雨持续压制需求，主营炼厂库存缓慢攀升；华南主流成交价4430-4450元/吨，前期竞拍溢价带动报价上行，但下游观望情绪较重，成交偏谨慎。

【供需库存】供应端，西北主力炼厂即将暂停发货，东明石化短期停产停销带来局部资源收缩，但长三角主营炼厂库存持续攀升，整体后续供应仍有增量压力。需求端，全国多地遭遇降雨天气，南方华东、华南施工受阻，北方刚需缓慢释放，高价货源普遍成交偏弱，下游多按需采购、观望情绪浓厚。库存方面，西北厂库随提货有所消耗，长三角主营炼厂累库，整体呈现区域分化格局。

【市场信息】1、国内多地降雨持续，南方华东、华南区域道路施工受阻，沥青终端需求释放受限，下游多保持刚需采购（百川盈孚）。2、西北主力炼厂将暂停发货，市场后续流通货源以消耗社会库存为主（百川盈孚）。3、山东东明石化沥青短期停产停销，区域现货资源存在阶段性收紧预期（百川盈孚）。4、长三角主营炼厂库存缓慢攀升，需求未见明显改善，现货价格存在偏弱压力（百川盈孚）。5、华南炼厂竞拍出现溢价，带动社会库报价上行，但下游对高价接受度不足，成交偏谨慎（百川盈孚）。

【南华观点】成本端仍有一定托底，但南北基本面分化明显，北方受炼厂检修、局部资源收紧支撑现货偏坚挺；南方降雨持续压制需求，叠加长三角炼厂累库，现货存在小幅回落压力。短期沥青缺乏单边驱动，整体震荡格局延续，需要持续跟踪原油波动、各地降雨消退节奏以及炼厂开工变化，警惕原油端地缘扰动带来的盘面大幅波动风险。