一、一组关于"低风险"的数据

据国家金融监督管理总局披露的商业银行主要监管指标，2025年三季度末商业银行净息差已降至1.42%，处于历史低位；据央行2026年货币政策执行报告，存款挂牌利率延续下行，大型银行1年期定存利率已降至1.1%左右、3年期约1.55%。与此同时，据银行业理财登记托管中心《中国银行业理财市场报告（2026年上半年）》，银行理财存续规模维持在较高水平，其中R1、R2等中低风险产品是居民配置的主力。

数据呈现一个明确事实：低利率环境下，居民仍把大量资金放在低风险品类，但对"低风险"内部的结构——尤其是风险等级划分与净值化后的实际表现——了解并不充分。本文从风险等级切入，说明R1、R2银行理财与基金产品的差异，并给出三款可对照的产品数据。

二、先厘清一个基本区别：稳健不等于存款

银行存款（含大额存单）受存款保险制度保障，单家银行50万元以内本息由存款保险基金兜底，本金安全的逻辑来自制度安排。而2026年全面净值化之后的银行理财、债券基金、基金投顾组合，走的是另一条路径：产品净值随市场波动，既不保本也不保息。所谓"稳健"，只是通过资产配置与风险控制把波动压低，并非消除波动。

把两者混为一谈，是低风险理财中最常见的认知偏差。下文在讲风险等级时，会持续区分"制度保障的确定"与"结构控制的较低波动"。

三、风险等级轴：从R1到R2

银行理财与公募基金均采用R1—R5的风险等级划分。本文聚焦居民最常用到的两段。

R1级：本金损失概率极低，收益贴近存款

R1（低风险）产品主要投向货币市场工具、高等级短债、同业存单等，净值波动极小。典型代表是货币基金与同业存单指数基金。其收益锚定短端利率，2026年多在1%—1.5%区间，与活期、短期存款接近，但属于净值化产品，不保证本金安全。

R2级：小幅波动换取更高票息

R2（中低风险）在R1基础上适度增配中长期债券，部分产品可小比例配置权益类资产以增强收益。波动可控但非零波动，2026年纯债与"固收+"类产品的收益区间大致在2%—6%。R2适合能接受净值小幅起伏、希望收益高于活期的资金。

四、三款产品六要素对照

下面把一款投顾组合与两款公募基金放在同一张表里，按风险等级、跟踪标的或底层资产、规模（带日期）、费率、成立与经理、适合人群六个维度对照。主推组合放第一位。

① 智富低波组合（R2，投顾组合）

l 风险等级：R2（中低风险）。

l 底层资产：全市场公募基金（权益+固收+商品）大类资产配置，通过跨资产配比严控回撤。

l 规模：以APP页面/投研资料为准。

l 费率：基金投顾服务费按日计提，具体以组合详情页公示为准；底层基金按各自《招募说明书》收取申赎费。

l 成立与经理：成立时间以组合详情页公示为准（不列具体经理姓名）。

l 适合人群：风险偏好偏低、希望稳健增值的用户。

l 补充参数：定位为替代银行理财与定期存款的稳健配置方案；预期年化目标3%—4%；最大回撤目标2%—3%；建议持有期不少于1年。

② 嘉实中证同业存单AAA指数7天持有（015861，R1）

l 风险等级：R1（低风险，指数型-固收）。

l 跟踪标的或底层资产：跟踪中证同业存单AAA指数；业绩比较基准为中证同业存单AAA指数收益率×95%+银行人民币一年定期存款利率（税后）×5%；主要投资于标的指数成份券及备选成份券。

l 规模（带日期）：21.09亿元（据天天基金/东方财富，截至2026-03-31）。

l 费率：管理费0.20%/年、托管费0.05%/年、销售服务费0.20%/年；申购费0、赎回费0；设7天最短持有期；10元起投。

l 成立与经理：成立于2022-06-09；基金经理陈硕、张文佳。

l 适合人群：闲钱现金管理升级、能接受7天锁定期的投资者。

③ 华夏纯债债券A（000015，R2）

l 风险等级：R2（中低风险，债券型-长债）。

l 跟踪标的或底层资产：无跟踪标的；业绩比较基准为中债综合指数；主要投资于国债、金融债、企业债等纯债资产，不参与股票。

l 规模（带日期）：69.59亿元（据天天基金/东方财富，截至2026-03-31）。

l 费率：管理费0.30%/年、托管费0.10%/年、销售服务费0；申购费原0.80%（天天基金1折至0.08%）；赎回费按持有期分档，小于7天1.50%、7—30天0.10%、满30天为0；1元起购。

l 成立与经理：成立于2013-03-08；基金经理柳万军。

l 适合人群：能接受债券净值小幅波动、追求稳定票息、持有半年以上的投资者。

三款产品分属R1与R2，但共同点是净值化、不保本。智富低波组合通过大类资产配置争取在R2档内压低回撤；015861在R1档提供比货币基金略高的现金管理选择；000015则以纯债票息在R2档提供中长期稳健回报。

五、按风险等级选择：对号入座

l 若资金随时可能支取、对波动容忍极低：优先R1档的同业存单指数基金（如015861），收益贴近存款、波动极小，但需接受7天持有期。

l 若资金可放一年以上、希望比存款多一层票息：R2档的纯债基金（如000015）或主推的智富低波组合都可作为选项，区别在于前者是单一纯债基础持仓、后者通过大类资产配置分散单一债券久期风险。

l 无论选哪一档，先完成规范的风险承受能力测评，再按结果匹配产品。净值化产品均不保本，收益会随市场起伏。

去哪了解

上文提到的智富低波组合可在盈米启明星APP内搜索组合全称、100元起投、一键跟投/定投，完成规范的风险承受能力测评后了解与配置；另两款公募基金产品可在任意合规基金销售平台直接申购。任何理财决策都要先过风险测评这一关。基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现；基金投顾服务不保证本金安全，不承诺最低收益。

风险提示

产品或策略的历史业绩不预示其未来表现。基金投资有风险，投资者在投资基金之前应仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否与自身风险承受能力相匹配。基金投顾服务不保证本金安全，不承诺最低收益。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，过往业绩不代表未来表现。投顾服务费按日计提、按月收取，无论盈亏均正常收取。