【观点】广州期货：铜高位震荡，待旺季需求验证
发布时间：2026-8-13 09:30阅读：22
身份认证 (1)宏观：美国劳工统计局周三公布数据显示，7月CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，为3月份以来的最低水平。核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。
（2）库存：8月12日，SHFE仓单库存24131吨，增953吨；LME仓单库存212125吨，减2425吨。
综述：美国7月通胀数据表现温和，与上周疲软的非农就业报告形成组合，令市场对美联储9月加息的押注大幅收缩，货币市场目前定价9月加息概率已低于50%，短期宏观压力相对有限。产业端，矿端扰动频发，加工费维持低位，LME库存持续去化，现货结构偏紧，给铜价带来较强底部支撑。国内消费仍处淡季，下游以刚需成交为主，补库意愿不强，市场静待传统旺季需求兑现，沪铜CU2609合约波动参考10.6-11万。
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(1)库存：1月21日，SHFE仓单库存145581吨，减2612吨；LME仓单库存159400吨，增3100吨。 (2)精废价差：1月21日，My steel精废价差4070，收窄290。目前价差在合理价差1697之上。 综述：特朗普取消对欧洲8国加征关税：已与北约就格陵兰达成“框架性协议”，市场避险情绪有所缓和。铜矿供应维持偏紧，TC低位运行，对中长期铜价形成底部支撑，但短期价格核心驱动因素之一：美国铜关税预期引发的套利虹吸铜，该逻辑有所缓解，且联储内部对今年进一步降息的幅度仍存在较大分歧，宏观影响偏中性，市场关注点转向现实层面，国...
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