【期货盘面】塑料2609日盘收于7852（+186），夜盘收于7725（-127），9-1月差为423（-16）。

【现货基差】LLDPE华北现货价格为8100元/吨（09+248），华东现货价格为8130元/吨（09+278），华南现货价格为8400元/吨（09+548）。

【估值利润】油制利润持续回升，其他工艺利润基本维持，当前PE综合利润基本处于中性水平。

【供需库存】供应端，PE开工率为78.69%（-0.25%）。需求端，PE下游平均开工率为34.78%(+0.48%)。其中，农膜开工率为11.93%(+0.51%)，包装膜开工率为44.89%(+0.74%)，管材开工率为28.5%(0%)，注塑开工率为39.85%(+0.7%)，中空开工率为30%(-0.7%)，拉丝开工率为34.32%(+1.8%)。库存方面，PE总库存环比上升5.26%，上游石化库存环比上升9.16%，煤化工库存上升8.69%；中游贸易商库存下降5.29%。

【南华观点】本周美伊关系再度紧张，伊朗对于霍尔木兹海峡的控制持续，油价震荡走高，带动塑料盘面回升。从基本面来看，短期PE供需压力不大。供应端，近期PE开工率略有下滑，LLDPE装置检修有所增多，短期供应增量较为有限。但随着石脑油裂解利润逐步修复，部分装置取消检修计划，且前期停车的装置复产可能性也在增加，使得供应端存在增量预期。需求端，近期下游开工及订单数据有所改善，叠加现货价格下跌后，带动一定的补库需求释放。但由于下游利润情况依然不佳，工厂对高价货源接受度有限，需求端支撑仍偏弱。8月关注重点依然集中在海峡封锁时长及装置实际受影响程度：若海峡开放，风险溢价出清叠加装置提负，将带动PE快速下跌；若海峡长期封锁，导致供应出现进一步减量，则将形成新的上涨驱动。