宏观方面：美国7月非农就业人数减少2.3万人，市场预估为增加8万人。7月失业率报4.1%，市场预估为4.2%。数据公布后，美国利率期货市场对美联储9月加息的预期概率有所下降。

　　基本面：国家矿山安全监察局印发通知，自2026年8月起在全国开展矿山安全生产突出问题整治，聚焦隐蔽工作面、安全监控系统造假、隐瞒下井人数等重大违法违规行为。整治范围覆盖所有正常生产及停产复工矿山。复产矿虽已恢复部分产能，但实际产能利用率和精煤产量始终保持低位。吕梁市柳林县某变电站线路故障，导致7座煤矿停产，合计产能1035万吨，预计停产约4天。该事件对焦煤供给形成短期扰动。上周铁水产量小幅回升，焦炭刚需支撑走强。

　　综合来看，焦煤供给紧张是支撑双焦价格的核心变量，而钢厂利润倒挂是压制焦炭价格的核心矛盾。预计双焦涨势放缓，焦煤相对强于焦炭。

　　上周，双焦价格呈现先抑后扬走势，周初受钢厂减产预期压制跌至低点，随后在供给紧张逻辑驱动下明显反弹。现货方面，河北、天津地区部分钢厂8月5日对焦炭采购价格进行第三轮下调，幅度50-55元/吨。三轮累计提降约150元/吨，焦企亏损面扩大。但钢厂刚需采购支撑下，焦化减产节奏偏慢。蒙煤通关量维持正常水平，但短盘运费上涨20元/吨至230元/吨，推升进口成本。

　　上周，523家炼焦煤矿山开工率为66.96%，周环比下降0.1个百分点；原煤日均产量为150.39万吨/天，周环比下降0.15%;精煤日均产量为63.59万吨/天，周环比下降0.59%。上周，314家样本洗煤厂产能利用率为28.63%,周环比下降0.55个百分点；洗煤厂精煤日均产量为21.88万吨/天,周环比下降1.00%;甘其毛都口岸日均通关量为179469.0吨/天,周环比下降1.67%。

　　上周，焦煤挂牌量为101.5万吨，周环比下降4.58%；竞拍成交率为96.65%，周环比增加4.55个百分点。

　　上周，230家样本独立焦化厂焦炭日均产量为49.16万吨/天，周环比下降1.36%；270家样本独立焦化厂焦炭日均产量为62.04万吨/天，周环比下降1.13%；247家钢厂焦化厂日均产量47.28万吨/天，周环比增加0.21%。上周，独立焦化厂吨焦利润为-41.0元/吨，周环比下降16.0元/吨。

　　上周，247家钢厂焦煤库存为742.84万吨，周环比下降1.67%；270家独立焦化厂焦煤库存为908.29万吨，周环比下降0.02%；港口焦煤库存为379.5万吨，周环比下降0.13%；上周，矿山精煤库存为193.49万吨，周环比下降5.76%；矿山原煤库存为414.05万吨，周环比下降1.69%。

　　上周，247家钢厂焦炭库存为657.17万吨，周环比下降1.60%；270家独立焦化厂焦炭库存为133.74万吨，周环比增加8.20%；港口焦炭库存为209.09万吨，周环比增加0.45%。

　　上周，五大品种钢材当周产量805.96万吨，周环比下降1.51%；五大品种钢材表观消费788.59万吨，周环比下降2.87%；五大品种钢材库存为1653.19万吨，周环比增加1.06%。

　　宏观方面：美国7月非农就业人数减少2.3万人，市场预估为增加8万人。7月失业率报4.1%，市场预估为4.2%。数据公布后，美国利率期货市场对美联储9月加息的预期概率有所下降。

　　基本面：国家矿山安全监察局印发通知，自2026年8月起在全国开展矿山安全生产突出问题整治，聚焦隐蔽工作面、安全监控系统造假、隐瞒下井人数等重大违法违规行为。整治范围覆盖所有正常生产及停产复工矿山。复产矿虽已恢复部分产能，但实际产能利用率和精煤产量始终保持低位。吕梁市柳林县某变电站线路故障，导致7座煤矿停产，合计产能1035万吨，预计停产约4天。该事件对焦煤供给形成短期扰动。上周铁水产量小幅回升，焦炭刚需支撑走强。

　　综合来看，焦煤供给紧张是支撑双焦价格的核心变量，而钢厂利润倒挂是压制焦炭价格的核心矛盾。预计双焦涨势放缓，焦煤相对强于焦炭。