期货市场：上个交易日纸浆期货主力合约全天行情呈小幅区间震荡调整走势，日盘收于4628元/吨，较前一交易日收盘价下跌28元/吨（-0.6%）；加权成交量32.7万手，环比减少8.63万手，加权持仓量52.3万手，环比增加2.42万手。合约夜盘开盘4630元/吨，随后微幅震荡下探，夜盘收盘4616元/吨，较当天日盘收盘价下跌12元/吨（-0.26%）。

库存与期货持仓：国内纸浆港口库存228.1万吨，周环比累库0.2万吨；当日纸浆期货仓单36.97万吨，环比增加2299吨。上期所多空持仓数据显示，上一交易日全部纸浆合约前20名会员合计持有多单31.17万手、空单37.74万手，市场净空单6.5743万手，环比增加8680手。

产业市场：纸浆现货市场价格持稳，山东地区针叶浆银星报价4730元/吨；阔叶浆金鱼报价4350元/吨；本色浆金星报价5300元/吨；化机浆昆河报价3800元/吨；西南竹浆报价4800元/吨；华南甘蔗浆报价4050元/吨。下游生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸现货价格保持平稳。

生活用纸：主力大厂装置运行平稳，出货状况未见明显改善，下游采购积极性一般，近周产量28.1万吨，周度增幅0.75%；双胶纸：纸企装置变动不大，生产维持偏低水平，社会面订单跟进不足，近周产量17.4万吨，周度增幅2.35%；铜版纸：市场货源供应充裕，下游画册、商业印刷需求持续疲软，近周产量8.1万吨，周度增幅8%；白卡纸：主力纸厂开工正常，个别停机纸厂恢复生产，市场交投氛围不旺，预计本周白卡纸产量约35.6万吨，近周产量35.5万吨，周度增幅0.57%。

总体来看：当前纸浆市场交投清淡，暂无趋势行情。供应端充足、港口库存小幅累库，库存消化缓慢；需求受淡季拖累整体偏弱，终端以刚需采购为主；原料降价修复纸企毛利，支撑开工韧性，但难以扭转弱势，近期浆价延续弱势区间震荡走势。

策略：市场淡季刚需主导，正信期货判断今日日盘至夜盘纸浆呈弱势区间震荡走势。操作上建议待盘中逢支撑上涨或反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主；持续关注下游纸企开工率变动，注意风控管理。