重点关注——低硫燃料油、贵金属

　　● ：近期低硫燃料油基本面偏强运行。一方面，下游船燃端需求表现尚可；另一方面，中东科威特出口迟迟没有恢复，海外汽柴油溢价攀升将分流更多组分，导致成品供应收紧。值得关注的是，随着中国成品油出口回升、以及市场交易霍尔木兹海峡开放的预期，柴油裂解价差出现从高位回调的迹象，并带动低硫燃料油结构边际转弱。短期来看，俄罗斯与中东供应的恢复情况是重要变量，目前来看俄罗斯柴油出口禁令延长，中东海峡通航也未能明确执行，如果局势没有发生大的变化，在裂差回调后低硫燃料油市场结构依然存在支撑。

　　● 贵金属：美国7月新增非农就业人数爆冷是现阶段贵金属的市场交易主线：美国劳工统计局公布数据显示，美国7月非农就业人数减少2.3万，远不及市场预期的增加8万；5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人。美国7月失业率降至4.1%，平均时薪环比仅增长0.1%，也不及预期。市场目前预期，美联储或将推迟原定的9月加息计划。地缘方面，伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人哈桑.卡什卡维表示，伊朗与阿曼已明确霍尔木兹海峡航运相关的谅解备忘录总体框架，最终文本及具体细节将于近期对外公布。美国官员表示，阿曼与伊朗在霍尔木兹海峡问题上已取得进展，预计很快将达成协议。一旦宣布达成恢复不受阻碍的商业航运的协议，美国将解除对伊朗港口封锁。美国行动将继续视实际表现而定，并与伊朗履行承诺情况挂钩。整体看宏观面催化构成短期主要催化，爆冷不及预期的非农数据揭示了美联储短期并无进行加息操作的必要性，市场继续降低前期定价过重的未来货币政策紧缩预期；此外，地缘上亦出现较为积极的缓和信号，有助于通胀控制，进一步削弱了美联储加息的预期。故目前对于操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。后续关注美国CPI通胀数据。

　　● 宏观大类：中国通胀动能边际放缓，原油地缘溢价再度抬升

　　● 中观：中游回落

　　● 股指：股指震荡，消费领涨

　　● 国债：TL涨幅显著

　　● 航运：9月合约关注马士基开价，AE19航线复航苏伊士叠加地缘波折增大10月合约交易难度

　　02

　　● 原油：通航协议迟迟未能达成，油价再度反弹

　　● 燃料油：低硫油裂解价差回调，支撑因素仍存

　　● 液化石油气：海峡流量仍偏低，市场短期存在支撑

　　● 石油沥青：局部现货上涨，市场驱动暂有限

　　03

　　● 甲醇：伊朗装置复工仍慢，港口基差回升

　　● 聚酯：市场交易PX/PTA供应回归预期

　　● 乙二醇：台风封港影响，EG主港大幅去库

　　● 纯苯苯乙烯：纯苯及苯乙烯再度去库

　　● 丙烯：油价反弹带动丙烯成本端支撑走强

　　● 聚烯烃：短期跟随成本端摆动

　　● 尿素：关注淡储会议及印标结果

　　● 氯碱：氯碱成本支撑小幅走弱

　　● 橡胶：青岛港口库存继续去化

　　04

　　● 贵金属：哈塞特称若其身在美联储会偏向利率不变或降息

　　● 铜：高铜价对下游需求略有抑制价格暂陷震荡格局

　　● 铝：铝棒呈现累库趋势

　　● 锌：海外库存暂停去库

　　● 铅：市场成交依然偏淡铅价难有靓丽表现

　　● 镍不锈钢：沪镍缩量减仓小幅上行，配额未定维持谨慎

　　● 工业硅&多晶硅：弱势基本面压制，硅价震荡回落

　　● 碳酸锂：八月排产数据延续高景气度，市场预期博弈剧烈

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　　● 钢材：淡季累库不改，钢材震荡运行

　　● 铁矿石：铁矿发运回落，矿价震荡运行

　　● 焦煤焦炭：国内安监依旧严格，双焦下方支撑较强

　　● 动力煤：终端刚需支撑，煤价稳中偏强

　　● 玻璃纯碱：企业开启检修，纯碱震荡上涨

　　● 锰硅硅铁：现货情绪好转，双硅震荡整理

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　　● 油脂：报告发布前，油脂震荡调整

　　● 油料：花生现货价格保持高位运行

　　● 饲料：开机延续高位，豆粕维持震荡

　　● 养殖：预期有延续，肥标价差扩

　　● 果蔬品：苹果早熟承压，红枣上行延续

　　● 软商品：国内供需改善有限，郑糖上方压力仍存

　　07

　　● 贵金属板块增仓首位，股指板块减仓首位