美国劳工统计局于2026年8月7日发布的7月就业形势报告显示，季调后非农就业人数在7月净减少2.3万人，而此前12个月的平均月增量为3.4万人。5月新增就业被下修6.6万至6.3万，6月被下修3.7万至2万，两个月合计下修10.3万。细分数据显示出高通胀对零售和休闲酒店业就业拖累逐步显现，地方政府教育部门就业受制于教育财政投入。美国劳动力市场持续增长动力衰退，市场对9月加息的预期进一步降低。上周SPDR黄金持仓金净流入10.52吨，SLV白银持仓净流入35.76吨，国内黄金ETF持仓金额增加5.8%，资金流出趋势逆转，市场多头情绪开始走强。总体而言，非农数据不及预期缓解市场加息担忧，贵金属在宏观上所受到的压力减少。贵金属板块资金流入，多头情绪明显改善，为贵金属提供了上涨动力。

观点总结:贵金属短期内维持看多，黄金可以选择适当布局。白银波动性大，适合回调补仓。