地缘局势趋缓，美元高位回落，本周海内外贵金属市场增仓强势反弹。周初，特朗普称应伊方请求取消军事 打击，霍尔木兹海峡航运通行及无核化协议有望达成，国际油价大幅回落，伦敦金价持续突破上行。临近周末，伊方否 决美方就霍尔木兹海峡恢复航运相关的乐观表态，地缘不确定性再度升温，贵金属市场经历短暂震荡后再度走高。宏观 数据方面，美国7月ADP新增就业大幅弱于预期，美劳动力数据动能有所降温，但薪资增速仍具韧性；美国7月ISM服务业 PMI不及市场预期，新订单、商业活动分项指标继续展现韧性，但支付价格指数超预期抬升，就业分项重新跌入收缩期间。 利率期货定价美联储到9月维持利率不变的概率为45%，累计加息25个基点的概率为55%。地缘方面，伊朗和阿曼关于商业 船舶通行霍尔木兹海峡协议已接近最终敲定，特朗普表示美方正参与相关谈判，并声称海峡“某种程度上已经开放”， 但伊方对此给予否认态度。美联储方面，纽约联储主席威廉姆斯表示年内通胀有望回落，美联储无需急于调整利率，美 联储理事库克表示，如果通胀回落趋势没有恢复，将准备支持加息。美联储7月FOMC会议维持利率不变，沃什表示若条件 适当将毫不犹豫加息，整体基调中性偏鹰。截至8月7日，沪金主力2610合约收盘价报936.76元/克，周涨5.46%；截至 2026年8月7日，沪银主力2610合约收盘价报15635元/千克，周涨9.61%。

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