行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、上海金属网：锌价维持高位 现货成交一般
　　今日上海金属网现货0#锌25590-25690元/吨，均价25640元/吨，较上一交易日上涨470元/吨，对沪锌2608合约报贴水80-升水20元/吨；1#25520-25620元/吨，均价25570元/吨，较上一交易日上涨470元/吨，对沪锌2608合约报贴水150-贴水50元/吨。锌价盘中再创周内高点，上午收盘沪锌主力合约上涨375元/吨，涨幅1.49%。今日现货市场变化有限，锌价涨至阶段性高位，下游高位接纳度较弱，现货成交整体不兴，现货报价略有松动，盘中持货商对均价报+40左右，国产锌锭对09合约贴水小扩至贴30上下。(SHMET)
　　2、广发期货：国内需求偏弱，LME锌库存继续去化
　　LME维持升水结构，美元指数下探，昨日锌价偏强运行。我们认为矿端偏紧及地域错配是支撑锌价表现的核心因素，这使得国内锌价在高供应、高库存及弱需求背景下仍然能够维持高位震荡运行。供应端，今年TC下行并率创历史新低，这由矿山供应紧缺以及冶炼端在硫酸及小金属价格大幅上行背景下维持高生产积极性共同所致；当前来看，冶炼厂尚未出现大面积减产，后续国内的供应压力是否缓和需关注旺季消费情况及出口情况。需求端，市场本身就对锌需求预期偏低，当前淡季背景下终端订单疲软，社会库存持续累库；国内基建投资偏弱，市场对后续需求端出现显著复苏的信心也不足。宏观方面，美联储7月维持利率不变，美元指数走弱提振锌价。总的来说，供需双弱的锌后续的价格驱动驱动或源于供应端减产、宏观层面流动性宽松以及海外阶段性软逼仓事件等，核心关注LME锌表现，国内价格上行斜率取决于海外价格走势，交易层面以逢低买入思路对待或具有较高安全边际，关注海外库存及基差变化。(广发期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　8月6日上海0#锌锭现货价格报价25640.00元/吨，相较于期货主力价格（25585.00元/吨）升水55.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：小非农爆冷宏观情绪偏暖，锌价趋势上行
　　

美国7月ADP“小非农”就业仅增4.4万人，远低于前值的9.5万及市场预期，招聘动能显著降温，美元指数回落、美债收益率下行，市场对美联储加息担忧缓和；数据公布后焦点转向本周五官方非农就业报告，若官方数据同步偏弱，宏观宽松预期将进一步提振有色估值。

矿端加工费负值倒逼冶炼厂减产检修，7月精炼锌产量环比回落，三季度检修周期延续；需求端淡季深化，下游镀锌、压铸、氧化锌等板块开工疲软，但本周镀锌板卷企业开工率小有提增，终端刚需入市，现货贴水格局未改。库存端，海外伦锌库存低位去库有挤仓可能，国内社会库存去化不畅，绝对量仍处近年偏高位置，库存压力尚未有效释放，随着“金九银十”旺季临近，下游补库预期升温。

矿端紧缺与冶炼减产支撑下方，海外库存去库支持，国内社库高位压制上方空间，但内需旺季补库预期渐起，叠加小非农爆冷后宏观情绪偏暖，需求端修复或支撑锌价上移，主力参考区间24500-26000元/吨，关注阶段性低多机会。