【期货盘面】螺纹主力合约收盘价2990.0元/吨，较前一交易日小幅上涨7.0元/吨；热卷主力合约收盘价3207.0元/吨，较前一交易日小幅上涨6.0元/吨。螺纹10-01月差为-32.0元/吨，较前一交易日收窄；热卷10-01月差为-20.0元/吨，较前一交易日持平。螺纹主力持仓237.6万手，小幅增减-1.5万手；热卷主力持仓160.7万手，小幅增减1.2万手。

【现货基差】上海市场螺纹钢市场价2970.0元/吨，热卷市场价3240.0元/吨，价格整体延续稳定，无明显波动。螺纹主力合约基差-20.0元/吨，较前一交易日减少7.0元/吨；热卷主力合约基差33.0元/吨，较前一交易日减少6.0元/吨，期现贴合度保持稳定。

【估值利润】长流程螺纹钢利润为-145.75元/吨，较前一交易日减少16.14元/吨；长流程热卷利润为59.5元/吨，较前一交易日减少16.14元/吨。产业利润持续分化，螺纹钢厂深度亏损，生产端承压明显；热卷钢厂小幅盈利。

【供需库存】螺纹钢周度产量200.31万吨，环比减少1.13万吨；热卷周度产量292.66万吨，环比减少9.36万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需198.94万吨，环比增加2.72万吨；热卷周度表需287.22万吨，环比减少12.02万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。螺纹库存699.07万吨，环比增加1.37万吨；热卷库存443.99万吨，环比增加5.44万吨。

【南华观点】钢厂盈利继续下降，跌破35%，供应端铁水日均产量继续下滑约2.2万吨，铁水减产，铁矿发运回升，铁矿长期的供应偏宽松压力仍存，铁矿价格较大的下跌，带动成材成本支撑的下移。铁水减产，成材的供应压力缓解，对成材是利多，成材的下跌幅度并没有铁矿大。但后续钢厂的检修逐渐结束，铁水可能回升，成本仍有支撑，成材供应量后续会增加，但成材的需求并未看到明显的好转，成材的库存继续累库，成材的基本面仍偏弱。