郑棉期货

　　8月5日，全球股市上涨，提振市场信心，郑棉减仓上行，盘中一度重回万六关口，CF2609合约开盘15840元/吨，最高16070元/吨，盘终上涨180点报收于15990元/吨。下游纺织行业延续淡季特征，整体开机负荷暂稳，纺企刚需补库，库存持续累积。整体看，产业面平稳运行，价格短期跟随宏观情绪波动，震荡思路对待。

　　纽约期货

　　8月4日，10月合约81.13美分，跌22点，12月合约82.46美分，跌11点；成交量50566手，增加3000手。棉价连续大涨之后出现数量可观的获利盘，叠加国际油价和农产品大幅回落，ICE棉花期货盘中大跌，之后在逢低买盘和美国天气和产量忧虑的影响下显著回升，最终收复绝大部分失地。目前，全球纺织厂库存空虚，普遍等待棉价回落之后再进行补库操作，结合新年度棉花生产前景的不确定性，现阶段棉价下方会有较强支撑。

　　棉价跟踪

　　8月5日，进口棉到港均价（M指数）91.71美分/磅，较4日跌0.08美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）15116元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15340元/吨；国内3128棉均价（B指数）17553元/吨，较4日涨122元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17637元/吨，较4日涨122元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1365元/吨，较4日上涨19元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　近期，新疆多地维持高温天气，部分区域最高气温达到40℃以上，高温热害持续扰动花铃期棉花生长。阿克苏、石河子等地棉田当前以结铃膨大生长为主，受持续高温推动，少数地块棉铃发育进程加快，出现零星提前吐絮现象。

　　当前，上述区域棉株单株结铃多在8个左右。持续高温叠加土壤墒情偏弱，田间盖顶桃脱落现象增多，落铃风险上升。受水源调配影响，部分棉田灌溉周期约一周，种植户计划适时开展水肥补给，缓解高温胁迫。高温带来的长势分化、棉铃发育变化对产量形成的影响仍有待持续观察。

　　另据农户反馈，7月底库车局部区域出现冰雹天气，小部分棉田受灾。本次灾害集中在局部地块，对全疆新棉整体格局影响有限，具体受损与产量变化情况持续跟进。市场持续关注后期气温走势以及各类灾害天气对新棉生长的后续作用。

　　国际棉市

　　据部分美棉出口企业、国际棉商反馈，7月下旬以来，不仅越南、印度、巴基斯坦、土耳其及部分南美国家对2026/27年度美国陆地棉询价/签约逐渐增强，而且秘鲁、印度、孟加拉、越南、中国等纺织厂/贸易商对1/3月船期皮马棉的关注度、采购热情也在回升。

　　业内判断，一方面2025/26年度皮马棉种植面积、产量同比大幅下降，叠加东南亚、南美等各国长绒棉需求较好，目前国际棉商挂单、港口库存及纱厂皮马棉备货普遍很低，部分纺织企业有提前锁定2026/27年度资源的打算；另一方面目前埃及吉扎棉的供应量所剩无几，而2026/27年度埃及植棉面积大幅下降，对美国皮马棉的替代性显著减弱。据统计，截至7月底，2025/26年度埃及棉花累计装运进度已超过九成，国内可供棉花资源已寥寥可数。

　　从调查来看，虽然7月底以来，ICE棉花期货震荡上行引发美国、巴西、澳大利亚等产地陆地棉FOB/CNF/CIF报价应声跟涨，但港口保税/船货美国皮马棉报则几乎未受影响，相较7月上中旬基本未做调整，“稳”字当头。青岛某棉企表示，由于中国各主港皮马棉保税、通关数量比较稀少，纺织厂/中间商以刚性需求补库为主，再加上2025/26年度以来皮马棉美金/人民币报价一直高位运行，因此贸易商主动上调报价的底气不足，但对于实单、老客户的让利空间有小幅收窄。

　　8月4-5日青岛主港6/7月船期美国皮马棉31-3 48/50（强力40GPT）净重报价维持在166-168美分/磅；保税2025/26年度皮马棉2-2 50（强力40GPT）净重报价虽维持在175-177美分/磅；皮马棉2-250（强力41-43GPT）净重报价约180美分/磅，棉企在成本累积、市场供需双弱的大背景下，保价、稳价情绪较强。