昨夜沪胶夜盘震荡走强，RU2609合约区间运行于16400-16700元/吨，收盘16685元，较前一交易日上涨270元；NR2609同步跟随上行，收于15410元。夜盘成交明显回暖，资金博弈加剧，短期季节性丰产压力与厄尔尼诺远期减产预期持续拉扯，盘面震荡重心小幅抬升。截至发稿再次出现窄幅震荡上行，主力合约来到16710元/吨。

　　供应端，东南亚进入传统割胶旺季，泰国杯胶报价66.8泰铢/公斤，产区产出稳步释放，局部短时阵雨短暂扰动割胶节奏。国内云南、海南新胶持续流入市场，加工厂原料收购报价维持偏弱态势。截至8月2日，青岛天然橡胶总库存65.40万吨，环比去库1.41万吨，连续两周小幅去库，形成底部支撑，但库存绝对值依旧高于往年同期，现货端压力难以快速出清。

　　需求端淡季特征尚未扭转，最新调研数据显示，国内样本轮胎企业全钢胎开工率65.10%，半钢胎开工率68.85%，环比小幅走低。多家轮胎企业执行高温阶段性检修，内外销订单改善有限，成品库存偏高，下游采购延续刚需模式，主动补库情绪谨慎。

　　宏观氛围整体中性，市场持续交易三季度厄尔尼诺气候预期，远期供给收缩预期限制下方空间，但短期产区集中上量压制上涨高度。日内近期消息面变化较多，建议多关注地缘局势，技术上，短期沪胶主力参考震荡区间16300-16850元。操作上建议区间思路对待，持续跟踪东南亚产区降水、青岛出入库数据以及下游开工变化，等待供需驱动进一步明朗。(天然橡胶网)