【期货盘面】昨日黄大豆一号主力合约日内冲高回落，最高价4737元/吨，收于4709元/吨，下跌13元/吨。

【现货基差】大豆市场现货连续多日保持稳定，购销节奏保持平稳偏淡。东北主产区主流价格在4700-4760元/吨的区间，较为稳定；皖北报价在5000-5250元/吨区间；苏北价格为5100-5300元/吨；广东价格在4880-4920元/吨。

【供需库存】从供应端来看，政策性储备持续投放与进口大豆集中到港是压制国内大豆价格的主要因素，整体供给较为充足，贸易商余粮消化较慢；气候方面东北产区旱涝不一，黑龙江部分地区大暴雨淹没农田，辽宁南部干旱天气影响作物生长，河套地区减产明显，整体大豆苗情欠佳；需求方面，第三季度，传统消费淡季延续，销区大豆现货价格整体持稳，各主要市场报价区间变动不大。受终端消费乏力影响，豆制品加工企业开机率维持低位，原料采购多遵循按需定量原则，批量备货意愿不强。短期来看，预计价格将继续在小幅范围内震荡。

【南华观点】国产大豆核心矛盾为下游消费淡季与新季大豆减产预期，同时第三季度大豆拍卖量较多，进口大豆分流压榨需求，压制当前盘面价格。短期来看豆一维持震荡走势；长期来看减产叠加种植成本支持预计豆一偏强走势。