【期货盘面】昨日夜盘20号橡胶、天然橡胶价格横盘震荡，BR橡胶同样保持震荡。

【现货基差】截止周二收盘，上海国营全乳胶报价为17000元/吨(250)，上海泰三烟片报价为23200元/吨(100)，泰混人民币报价为16600元/吨(380)，印尼标胶港口美金报价为2165美元/吨(-15)，越南SVR10山东市场价为16700元/吨(200)，非洲10号胶市场价为2120美元/吨(50)。全乳胶-RU主力基差为315（-140），全乳-泰混价差为450（-80）。

顺丁橡胶BR9000山东市场价为12950元/吨(100)，对应主力合约基差为110元/吨（-270），浙江传化市场价为12900元/吨(100)，华南主流市场价为12700元/吨(100)；丁二烯山东市场价为10275元/吨(75)，丁二烯韩国FOB中间价为1240元/吨(0)，丁二烯欧洲FOB中间价为1000元/吨(0)。

【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考-104元/吨（401）,泰国STR20加工利润参考-391元/吨（303）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考-1380元/吨（220）；顺丁橡胶加工利润毛利参考200元/吨（0）。

【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为148060吨，日度变化-250吨。20号胶当日仓单数量为16733吨，日度变化-201吨。合成橡胶当日仓单数量为21330吨，日度变化 -100吨。

据隆众资讯统计，截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%；一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.23个百分点，出库率减少1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.25个百分点，出库率增加1.12个百分点。

【南华观点】长期趋势不变，季节性增产和需求边际转弱压力并存，需求端成品累库叠加轮胎订单疲软，供应端天气改善，空头压力逐步增大。合成橡胶方面，伊朗阿曼协议可能达成，对成本端有压制效果，关注丁二烯等上游装置动态。