摘要今日周二(8月4日)亚盘时段，黄金在4000美元/盎司附近反复拉锯，长达数月的调整让市场对后市判断出现明显分歧。但乐观派机构观点认为，这一价位能够守住，恰恰证明黄金长期结构性牛市的根基并未动摇，当下震荡区间正是长期资金逢低布局的窗口，而非风险预警。

　　今日周二(8月4日)亚盘时段，黄金在4000美元/盎司附近反复拉锯，长达数月的调整让市场对后市判断出现明显分歧。但乐观派机构观点认为，这一价位能够守住，恰恰证明黄金长期结构性牛市的根基并未动摇，当下震荡区间正是长期资金逢低布局的窗口，而非风险预警。

　　【要闻速递】

　　机构策略主管明特明确表示："我们仍然认为4000美元是重新加仓的地方，4000美元看起来是黄金的一个不错位置。"在他看来，过去数月金价走弱主要由技术性交易因素驱动——亚洲大国收紧贵金属杠杆交易、投机多头集中平仓、零售资金流出三重压力共同施压，属于投机过热头寸的出清，而非黄金基本面恶化。"我不认为有什么因素从结构上损害了黄金市场。我认为减少多头仓位是一件积极的事情。"明特在接受Kitco News采访时如是说。投机资金退出反而让市场结构更加健康，为长期资金创造了更具吸引力的入场机会。

　　支撑黄金长牛的核心基本面并未因回调而削弱，明特将其归纳为两条主线：

　　第一，全球政府债务持续扩张。明特指出："在任何地方、任何主要政党，都没有办法解决不断增长的债务负担。"随着发达经济体债务规模膨胀，货币购买力不断被侵蚀，黄金作为"唯一不属于他国债务的货币"的战略价值反而提升。黄金的角色正从传统的通胀对冲工具，演变为更核心的货币资产。

　　第二，央行购金趋势未逆转。以中国和波兰等国为代表的央行，尽管今年黄金经历调整，仍在继续增加黄金储备。中国央行在最近一轮回调中增持15吨黄金储备，验证了官方机构"逢低购金"的稳定需求。部分央行如土耳其虽短暂抛售黄金以稳定汇率、应对能源危机，但这仅属于短期应急操作，长期购金趋势并未逆转。

　　市场普遍将美联储主席沃什的偏鹰讲话解读为长期高利率信号，但明特提醒投资者不要过度解读。

　　他认为，沃什释放强硬论调更多是为巩固政策公信力，且市场越来越意识到更高利率存在现实上限。"即便美联储继续收紧货币政策，市场也越来越意识到更高利率存在现实上限"。在明特的观点中，利率对黄金的定价影响力已经不如以往，常规25个基点的加息很难改变资金大趋势。只有极端大幅加息、油价暴涨两种情景才会显著打压金价，而这两类情景发生的可能性偏低。

　　明特建议，投资者应更多关注黄金在沃什言论后的实际表现，而不是言论本身——表态公布后美元走弱，侧面印证了黄金多头逻辑依然成立。

　　【最新国际黄金行情解析】

　　黄金还是继续维持震荡，跟我们昨晚直播说的4020附近看反弹一样，黄金4019开始反弹，不过黄金整体就还是震荡，黄金短线回落继续关注4020附近支撑，黄金还是继续震荡，本周后半周数据周看能否助力黄金破局？

　　黄金1小时继续维持震荡，黄金下方我们继续关注4020附近的支撑继续逢低多，本周后半周数据周，数据前黄金大概率还是继续维持震荡的走势，黄金上方继续关注4110-4120区域的阻力，黄金大概率还是维持在这个区间震荡为主。

　　黄金短线4020(876)附近支撑多，只要不跌破3990(870)，黄金多头震荡上行的节奏没有改变，目前还是蓄势阶段，后半周看黄金能否借助数据突破，我们拭目以待。