行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较上周一增加0.35万吨
　　据SMM沟通了解，截至本周一(8月3日)，SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较7月27日增加0.35万吨，较7月30日增加0.38万吨，国内库存增加。周末天津地区受到货增加带动库存出现明显增量，拉动国内库存量走高；上海及广东地区库存变化不大。整体来看，原三地库存增加0.36万吨，七地库存增加0.38万吨。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　8月3日上海0#锌锭现货价格报价25090.00元/吨，相较于期货主力价格（25380.00元/吨）贴水290.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：原料紧缺支撑，沪锌延续震荡整理
　　

原料紧缺对盘面构成有效支撑

原料持续紧缺，炼厂倾向于减产，对盘面构成有力支撑，锌价反弹至25000。梳理锌产业基本面，国内1-3月锌矿进口量增速较快，传导至冶炼端，精炼锌产出延续增势。随着沪伦比再次走低，4月起锌矿进口量回落，原料供应趋紧之下加工费快速走低，炼厂利润显著承压，国内炼厂二季度末及三季度有减产预期。国内需求端仍疲弱，社库处于历史同期高位，去库困难。从全球整体视角看，2026年锌矿虽仍在扩张周期中，但由于存量大矿品位下滑减产，2026年全球锌矿增速预期下调。海外需求端稳中有进，全球制造业PMI连续多月处于扩张区间。预计2026年全年锌供需均小幅增长，精炼锌供需相对平衡，产业矛盾主要集中在矿和冶炼端。

盘面上，中期锌价预计延续震荡整理，底部有炼厂减产预期支撑，考虑卖看跌策略。