【期货盘面】上周五黄大豆一号主力合约日内窄幅震荡，尾盘略有抬升，收于4704元/吨，上涨9元/吨，延续震荡走势。

【现货基差】上周五大豆市场现货连续多日保持稳定，购销节奏保持平稳偏淡。东北主产区主流价格在4700-4760元/吨的区间，较为稳定；皖北报价在5000-5250元/吨区间；苏北价格为5100-5300元/吨；广东价格在4880-4920元/吨。

【供需库存】从供应端来看，政策性储备持续投放与进口大豆集中到港是压制国内大豆价格的主要因素，整体供给较为充足，贸易商余粮消化较慢；气候方面近几周包括未来一周东北降雨较多，阴雨天气影响积温，目前东北气候对大豆影响较小，大部分地区苗情尚可；第三季度，传统消费淡季延续，销区大豆现货价格整体持稳，各主要市场报价区间变动不大。受终端消费乏力影响，豆制品加工企业开机率维持低位，原料采购多遵循按需定量原则，批量备货意愿不强。短期来看，预计价格将继续在小幅范围内震荡。

【市场信息】1、7月31日，大连商品交易所同意中国船舶工业物资东北有限公司、绥滨县盛中农业发展有限公司放弃黄大豆1号指定交割仓库资格。

2、7月31日中储粮进行进口大豆竞价交易503694吨，年份22、23、24、25年，分布在天津、山东、河南、江苏、重庆、四川、湖南、广西。底价3910-4070元/吨。成交248618吨，成交率49.4%，成交均价4033.1元/吨。8月5日继续拍卖进口大豆50万吨。

【南华观点】国产大豆核心矛盾为下游消费淡季与新季大豆减产预期，同时第三季度大豆拍卖量较多，进口大豆分流压榨需求，压制当前盘面价格。从近几次拍卖的情况来看，流拍的场次较多，说明市场并不缺货源，企业不主动补库。短期来看豆一维持震荡。