【观点】广州期货：美指下挫叠加基本面强势，铜价震荡偏强
发布时间：2026-7-31 09:50阅读：63
身份认证 （1）宏观：6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年以来首次录得月度负增长，同比升幅从前月的4.1%收窄至3.7%。剔除能源的核心PCE同比增速由3.4%小幅回落至3.3%，环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%。
(2)库存：7月30日，SHFE仓单库存25737吨，减424吨；LME仓单库存255400吨，减6900吨。
综述：美国6月核心PCE通胀降温，短期加息预期骤降，美元指数大幅下挫，但市场的短期情绪修复并不代表通胀风险已经解除。美伊停火协议的脆弱性意味着油价随时可能再度走高，进而推升整体通胀，进一步左右政策预期。产业面，当前铜矿供应进一步趋紧导致TC恶化态势未止、LME注销仓单占比超60%警惕软逼仓风险，叠加国内库存低位提供底部支撑，强基本面限制调整空间，沪铜CU2609合约波动参考10.3-10.7万。
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10月走势分析：预计铜价延续震荡。中美货币政策背离，铜需求内强外弱。全球经济逐步走向衰退的担忧抑制期铜远月合约反弹空间。全球库存仍处于低位，为铜价提供支撑，同时供应链如遭遇冲击或放大价格波动。
10月主要观点：
1.全球现货供应延续偏紧。国内社会库存回升但仍偏低，保税区库存下半年大幅下...
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