黑周四再度来袭，早盘9点42分，沪深300指数跌幅扩大至5%，再度触发熔断线，两市在9点57分恢复交易后继续下挫，并再度触发第二档熔断线，仅累积交易15分钟便提前收市。大盘报3125点，离去年股灾低点2850不到300点，如果再次触发熔断机制，靠近新低一步之遥，我想这也不是管理层想看到的结果。

今天暴跌罪魁祸首非熔断机制不可，从这两次沪深300触发熔断机制我们可以看到，一旦沪深300跌3%，羊群恐慌效应就会很快跌到5%，达到第一次熔断，15分钟后恢复交易，1-2分钟之内，恐慌加大使得沪深300迅速跌7%，然后两市直接就彻底熔断了。熔断机制并不是监管层说的起到让市场冷静，保护股民的作用，反而加剧了市场波动，在下跌市场中助推市场恐慌情绪，极易容易引发羊群效应。两次恐慌的千股跌停，无疑暴露了熔断机制的种种弊端，呼吁监管层及时出台相关政策制止恐慌的人心，比如停止熔断机制、国家队入场扫货，降低印花税等手段，否则一旦引发流动性危机，将会付出更大的代价。

大盘周四表现如同一只小盘股突遇重大利空，经过两波下跌直接封死跌停，情况相当不妙。如果抛开消息面的影响，就是典型的下跌中继形势，大盘两周以来的三根中大阴线彻底破坏了上升趋势，发生了趋势性的逆转，走势上迈入熊市中。但是细细分析K线背后的故事，似乎目前的非理性的杀跌是不可取得，高估值股票价值属于价值回归，低估值继续杀跌空间也不会很大。

从消息面上看，我们需要牛市氛围，也有条件为未来构筑牛市走势。首先，证监会发布大股东董监高减持新规，3个月内减持股份不得超过1%，缓解短期市场抛压，提振市场人心；其次，中国经济数据疲软，有望催生更加宽松的政策，市场遭遇滑铁卢式下跌，降准降息或提前到来；再次，注册制具体实施方案月内落定，市场如果继续下跌，注册制实施起来也会有难度，国家为实体经济输血的二级市场更加需要牛市的氛围；最后，政策风口正在吹向供给侧改革，为传统周期产业提供了良好的发展机遇，将会释放更多的政策红利。对于下跌后的市场也是具备上涨基础的。