行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　南华期货：新年度全球减产预期暂未改变，棉价下方调整空间有限
　　国内下游需求维持淡季，布厂负荷暂稳，纱厂负荷进一步下调，成品小幅累库。在内外棉价差高企下，储备棉性价比较高，抛储首周成交火热，成交率100%，但溢价幅度有所缩窄，本周底拍价格为16175元/吨，较上周略有下调。新年度来看，疆棉处于花铃期，开花率已超九成，在七月高温影响下，部分缺水地块存在落花落蕾现象，整体结铃数低于去年同期水平，近期各产区气温有所回落，但八月初仍存高温可能，关注棉田灌溉用水情况；美棉陆续进入集中结铃期，优良率环比回升但处于中性偏低水平，当前产区旱情范围进一步缩小，有利于新棉的生长，预计本周得州棉区降水偏少；印度近日各产区降水有所增加，植棉面积同比降幅缩窄，预计本周整体降水表现良好，但南部棉区累计降水量持续偏低，关注后续新棉播种进度。综上，国内下游消费保持淡季特征，抛储成交表现暂为良好，溢价幅度较高，棉价存在采购支撑，但供给增量对棉价形成压力，短期或震荡运行为主，关注后续储备棉成交情况，随着投放量的累积，上方压力或逐渐加大。中长期来看，新年度全球减产预期暂未改变，棉价下方调整空间有限，关注中美贸易政策变化。(南华期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月29日全国棉花市场现货价格报价17596.92元/吨，相较于期货主力价格（15845.00元/吨）升水1751.92元/吨。

机构观点
　　正信期货：抛储持续供给增加，郑棉短期承压震荡
　　

抛储持续，供给增加，棉价承压震荡

周二外盘下跌，基准合约收低0.43%。国际油价下跌，对期棉构成压力。

国内，种植端，棉花进入花铃关键期，短时高温有所缓解，持续关注天气端的变化对棉花单产的影响。供应端，商业库存持续去化，储备棉成交持续火爆，如若后续持续供应且每日供应量不变，一定程度上缓解供应紧张压力。需求端，下游大多持观望情绪，纺企对原材料随用随采，全球终端消费缓慢，叠加美国新一轮301关税落地，对棉价高度形成抑制。

策略建议：外盘，地缘冲突反复扰动、美国新一轮关税政策落地，多重利空因素共振，但主产区持续干旱为市场提供支撑。国内，天气炒作趋缓，抛储政策及301关税落地对市场形成利空，郑棉价格预计短期承压震荡，中长期新棉减产逻辑未证伪仍为强支撑底色。