国际方面，近期原油回调，拖累美豆下跌。美豆优良率下调，未来两周，美豆产区预计低温少雨，大豆单产可能受损；天气对加拿大油菜籽形成威胁。乌克兰葵粕外运困难，全球油籽供应短期缩量。市场预期中美原则上将大豆等农产品纳入对等降税框架。美国NOPA压榨月报显示，6月成员单位大豆压榨量环同比增长，显示国内压榨需求保持强劲。巴西大豆出口旺季接近尾声，供应压力边际下降，贴水上涨。宏观方面，市场对于7月加息预期降温。总体上，天气担忧仍存，美伊局势也存在反复可能，美豆盘面回调空间预计有限，关注成本支撑。国内方面，双粕跟随外盘运行，波动加剧。7、8月进口大豆到港预计仍超千万吨，豆粕现货继续累库，但同比仍偏低。且上周豆粕成交量和提货量双增，表明下游拿货增多，缓解油厂豆粕累库压力。市场预期9月大豆进口量边际下滑，且8月中旬后油厂开机率或走低，豆粕远月受供应压力边际走弱预期支撑。国内菜粕供需平衡，盘面调整。追高有风险，等待回调做多。(中信期货)