上证报中国证券网讯（记者 张骄）市场聚焦美联储于北京时间7月30日凌晨公布的议息决议，东北证券宏观经济首席分析师廖博日前接受上海证券报记者采访时表示，预计本周美联储议息会议有望保持政策利率不变，市场对于未来的利率曲线需要更多的趋势性变量提供指引。在美伊冲突尚未形成明朗化的走势前，预计黄金价格趋于震荡。

　　“预计本周美联储议息会议将部分落实改革预期引导的范式。”廖博表示，美联储主席凯文·沃什反复强调，点阵图仅反映个人情景预判，不代表FOMC的集体政策承诺，而市场却常常过度解读、捆绑预期，扭曲政策传导效率。一旦现实数据与预期不符，市场就会剧烈震荡，因此后续美联储的改革大概率会率先从信息披露与沟通体系切入。美联储对市场预期的管理并非居高临下的单向指引，而是通过透明、稳定的决策规则，引导市场主体形成合理预期。

　　廖博进一步表示，过往市场对美联储前瞻性指引的依赖总体上降低了不确定性，并导致交易仓位更加集中。前瞻性指引的确对市场预期产生了实质影响，包括市场对通货膨胀率和经济增长率的预期、对联邦基金利率及长期利率（国债收益率）走势的预期等，可有效降低公众认知的不确定性，增强市场信心，压低债券及各类资产的风险溢价。作为美联储主席，沃什可在权限范围内对会议议程、文本形式和发布形式等方面作出适当调整，包括缩减议息会后新闻发布会频率，甚至放弃提交自己的利率预测点，以此战略性地削弱点阵图的重要性。

　　“淡化点阵图与前瞻性指引虽然有助于提升政策灵活性，但也可能增加市场对于未来利率路径的不确定性。”廖博认为，总体而言，取消前瞻性指引应该会导致市场波动加剧，同时推高美债收益率曲线的期限溢价。美联储过去过于努力地向市场描绘未来政策路线图，而在经济环境持续变化的背景下，央行不应让市场误以为其已承诺未来必然采取某一政策路径。

　　廖博表示，黄金的价值很大程度上取决于美元表现，和美元呈现出很强的“跷跷板”效应，也意味着形成了“黄金-原油-美元”的不可能三角。考虑美伊停火协议后续逐步有效落实、实现阶段性和平，油价回落将缓和通胀压力，美联储降息窗口可能重启，全球美元流动性趋于宽松，下半年10年美债或维持4%-4.5%区间震荡。预计下半年美元流动性易松难紧，美元指数在95-100的区间震荡。