7月28日，国内期市有色金属板块跌多涨少。其中，沪锡期货盘面表现偏弱，截至发稿主力合约报410350.00元/吨，跌幅1.81%。

　　宏观方面，五矿期货指出，中东局势缓和推动油价和美债收益率回落，海外风险偏好改善，对有色金属形成短线提振；美联储议息会议临近，市场对后续利率路径仍存在分歧，高利率环境继续限制高位金属估值。宏观环境对锡价影响中性略多，但议息结果公布前市场波动仍将放大。

　　基本面上，宁证期货分析称，供应端，印尼6月出口同环比双降印证海外精锡流入持续偏紧，国内6月产量环比小幅增长，整体供应平稳。需求端呈现分化格局，传统焊料及消费电子处于淡季，下游采购偏淡，但AI算力及半导体封装需求稳步释放。

　　库存方面，据南华期货介绍，锡锭社会库存截至7月24日6749吨，增加102吨；上期所交割库库存5456吨，周减147吨；LME锡库存截至7月23日7225吨，日减125吨。国内社库小幅回补、内外交易所库存仍低，低库存对盘面弹性仍有支撑。

　　展望后市，西南期货表示，缅甸佤邦复产进程不及预期，全球锡矿维持紧平衡，同时人工智能发展带来算力相关新增需求，锡价有望继续上行，战略金属属性凸显。