随着美国与伊朗暂停相互袭击，油价周一大幅下跌——布伦特原油期货价格跌幅创三个多月来最大，收盘接近每桶88美元;WTI原油期货价格则跌超7%。与此同时，在美国总统特朗普表示美国与伊朗正在就结束中东冲突展开谈判后，油价周二延续跌势。截至发稿，布伦特原油期货报85.29美元/桶;WTI原油期货报81.88美元/桶。

　　特朗普7月27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。目前尚不清楚双方是否正在进行任何实质性磋商。特朗普表示：“我们正在与伊朗进行非常深入的谈判。如果谈不拢，我们将回到非常强有力的军事行动。”当被问及他愿给外交努力多长时间时，特朗普说：“时间不多。要么迅速取得进展，要么就彻底失败。”

　　本月以来，原油市场剧烈波动。最初，由于美国与伊朗之间的敌对行动重新升级、以及战火蔓延至红海地区，油价大幅上涨。但近期随着紧张局势缓解，油价又快速回落。

　　不过，交易员仍保持谨慎，因为通过霍尔木兹海峡的油轮运输尚未恢复正常。TP ICAP Group Plc能源专家斯科特·谢尔顿表示：“我不认为中东问题已经‘解决’了。”他补充称，市场需要看到“石油真正通过霍尔木兹海峡运输的证据，而我认为这一点目前还没有发生”。

　　霍尔木兹海峡连接波斯湾与全球市场，在和平时期曾承载全球每日约五分之一的石油供应。伊朗和阿曼的谈判人员正试图达成一项协议，以恢复通过这一水道的航运。据知情人士透露，伊朗和阿曼在双方官员上周末于德黑兰会面后，仍在继续进行讨论。他们表示，如果协议成功达成，伊朗和美国随后将能够恢复有关结束战争的谈判。

　　伊朗军方表示，由于特朗普决定暂停发动袭击，伊朗已经停止对该地区美国基地和美军人员的报复行动。在美国于上周五暂停打击行动之前的两周内，为回应美国的袭击，伊朗曾几乎每天袭击科威特、巴林和约旦等中东地区的目标。

　　此外，其他地区的供应中断情况也有所缓解。哈萨克斯坦主要出口码头在此前乌克兰无人机袭击导致出口受阻后，已恢复装载作业。哈萨克斯坦能源部表示，两艘油轮已开始在俄罗斯新罗西斯克港附近的里海管道财团设施装载原油。

　　在中东局势仍存不确定性的情况下，麦格理分析师认为，原油市场可能在今年年底前重新陷入供应过剩局面，原因是特朗普政府在距离中期选举不到100天之际面临越来越大的结束伊朗冲突压力。

　　麦格理能源策略师维卡斯·德维迪表示，局势降级“将在几周内发生，而不是几个月后”。他表示：“他们(美国政府)手中持有一份看跌期权，但随着时间推移，这份期权的价值正在衰减，而到期日就是中期选举。”

　　德维迪表示，尽管短期内达成全面和平协议的可能性不大，但预计紧张局势将缓解，从而允许中东石油供应恢复。他补充称，一旦达成协议，市场将出现“明显”的供应过剩。

　　在2月底冲突爆发之前，原油市场原本正为供应过剩做准备，但战争导致数百万桶石油供应退出市场。麦格理预计，全球石油库存将重新开始累积，第四季度每日供应过剩规模将达到200万桶，而明年前三个月这一数字还将翻倍。

　　特朗普希望达成结束这场“极不受欢迎”战争的协议，而共和党则希望在11月中期选举中继续保持对国会的控制。当前，美国全国平均汽油价格再次超过每加仑4美元，而更广泛的通胀问题也是选民最关注的问题之一。

　　对于伊朗而言，风险在于中期选举后可能面临美国更加强硬的军事行动。在此前已经失效的停火协议期间，伊朗曾从美国方面获得一些让步，但该国经济目前仍受到战争压力影响。

　　德维迪表示，如果在美国大选前实现冲突降级，双方可能都需要作出让步，其中包括对霍尔木兹海峡征收通行费。他认为，这一结果“不可避免”。他表示：“显而易见，我们没有办法阻止伊朗封锁霍尔木兹海峡。”而另一方面，伊朗可能仍将无法获得被冻结的数十亿美元资金。