认知亏损的几重境界：1、拒绝亏损，不愿接受亏损，目标只有一个：赢利 2、意识到亏损不可避免，努力规避亏损，面对亏损，接受但不情愿。 3、明白亏钱是交易的成本，能较坦然接受亏损 4、看清楚盈亏同源性，悟通交易的概率性本质，不但接受而且享受恰当的亏损。

　　后市观点

　　周一油价大跌，短短2个交易日从高位回撤15美元，原油迅速回撤此前一周的绝大部分地缘风险溢价，节奏切换太快，让人难以应对。在布伦特原油冲上100美元后全球对通胀及经济担忧再起，另外根据美国中央司令部司令库珀海军上将建议停止在霍尔木兹海峡附近的轰炸行动，因为该行动已达到其有效性的极限，而且美军面临反馈拦截弹药不足的问题。压力之下，特朗普暂缓了对伊打击，表示正在与伊朗进行深入谈判，谈判的窗口期有限，不会给伊朗太多谈判时间。特朗普警告称如果谈判破裂，美国将重启“威力巨大”的军事行动。伊朗外交部发言人巴加埃则表示，美国在战争爆发之初曾认为“伊朗会在三天内崩溃并投降，如今数月过去，美国陷入了当前的局面，却还对其所犯下的罪行感到自豪。"巴加埃还表示，每当全球能源价格上涨时，美国都会重新回到谈判桌。

　　美伊之间重新进入停火谈判的同时，伊朗和胡塞武装对于海峡的封锁并没有放松，伊朗外交部发言人称霍尔木兹海峡的情况没有变化，海峡仍然关闭。在特朗普确认与伊朗谈判之前，伊朗方面强调并未要求与美国恢复谈判。调解人传达了来自美国的信息，但目前与华盛顿没有进行谈判，强调德黑兰当前的首要任务是捍卫主权而非推进谈判。以色列总理内塔尼亚胡已开始前往美国会见特朗普，其中的重点将是讨论伊朗问题。地缘局面仍然悬念丛生。

　　对于与伊朗的谈判，“时间不多了。要么速战速决，要么干脆作罢。特朗普强调，他认为伊朗有意达成协议，一旦战争结束，你就会看到物价大幅下跌。但显然如果谈判不成再起冲突，油价就不但不会大跌，相反会再次大涨，供应供缓冲空间有限经不起再次长时间封锁。客观理性视角美伊双方都想停止战争，但如何放下分歧达成一份可行的协议仍是困难所在，油价快速回撤反映地缘再次降温，接下来油价仍将岁地缘风险维持高波动，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌6.7美元，跌幅7.5%,报82.61美元/桶；布伦特主力原油期货收跌5.81美元，跌幅6.34%，报85.87美元/桶；INE原油期货收跌4.5%，报539.6元。

　　【2】美元指数涨幅0.06%,报101.53；港交所美元兑人民币跌幅0.07%,报6.7452；美国十年期国债涨幅0.17%,报108.52；道琼斯工业指数涨幅0.51%,报52210.08。

　　近期要闻

　　【1】特朗普：有足够耐心与伊朗达成新协议 否则就开打

　　美国总统特朗普27日称，他有足够的耐心和时间与伊朗达成协议，但如果达不成新的停火协议，美国将恢复对伊朗军事打击。据美国媒体报道，特朗普当天在乘坐“空军一号”前往密歇根州参加活动的途中说，目前美伊谈判“进行良好”，“我认为很可能会发生什么事。如果发生了，那很好；如果没有发生，我们就恢复到两天前的状态”。他还称，美军目前弹药库存充足，有大量不同类型的弹药。在谈到即将于28日同到访的以色列总理内塔尼亚胡会谈时，特朗普说，两人在伊朗问题上立场“有一些分歧，但总体来说非常接近”。特朗普当天在接受美国阿克西奥斯新闻网站采访时说，他决定暂停对伊朗的打击，以便给谈判一次机会，但如果外交努力失败，他可能下令恢复实施更大规模的军事行动。他还称，“时间不多了。要么速战速决，要么干脆作罢”。特朗普称，他之所以暂停打击伊朗，是因为居中斡旋的国家请求他再给谈判一次机会，并强调他认为伊朗有意达成协议。

　　【2】【霍尔木兹海峡局势未改，伊朗强调主权优先，间接对话仍在持续】

　　⑴ 伊朗外交部发言人周一表示，霍尔木兹海峡的局势“没有发生变化”，并透露伊朗与阿曼已就这一战略水道的管理问题举行了积极讨论，但强调德黑兰当前的首要任务是捍卫主权而非推进谈判。

　　⑵ 发言人同时确认，伊朗正通过中间人与华盛顿保持信息传递，但明确指出目前尚不具备与美国展开直接对话的条件，并指责美方的军事行动破坏了外交所需的氛围，未能履行此前双方达成的谅解。

　　⑶ 围绕海峡问题，伊方称已承担维护国际航运安全的责任，但不会允许该水道被用作威胁其国家安全的平台，同时批评美国与以色列的军事行动加剧了地区紧张局势并破坏了稳定基础。

　　⑷ 在核协议问题上，伊朗指责欧洲国家在美国退出后未能履行自身承诺，认为它们对伊朗负有重大责任。近期的冲突已使美伊关系急剧恶化，美国连续多日对伊朗境内目标实施打击，而伊朗则对区域内美军资产进行报复性攻击。

　　⑸ 这场战争的焦点已从最初的政权更迭意图，逐步演变为围绕霍尔木兹海峡控制权的更广泛博弈，伊朗展现出通过设定通行条件来影响全球能源运输通道的能力与意愿，这使得地缘供给风险在中短期内仍难以完全消除。

　　【3】【地缘风险骤然降温，油价单日急挫6%，市场情绪在停火与紧缩间剧烈摇摆】

　　⑴ 随着美国暂停对伊朗在霍尔木兹海峡方向的军事打击行动，市场预期冲突升级进而威胁全球供应的最坏情景得以暂时避免，国际油价在周一亚洲早盘大幅回落逾6%。

　　⑵ 布伦特原油期货价格一度短暂跌破90美元关口，随后交投于91美元附近，而就在上周该基准曾因伊朗盟友袭击红海沙特油轮而冲至百元高位，地缘溢价的快速进出清晰刻画了当前市场的敏感神经。

　　⑶ 此番停火发生在双方持续交火十余日之后，此前伊朗通过实质性地限制霍尔木兹海峡通行权令油价对地缘新闻高度过敏，而美国军方对持续轰炸的边际效力评估趋于保守也为外交转向提供了窗口。

　　⑷ 油价下跌迅速传导至权益市场，能源板块承压显著，但市场并未全然放松警惕，因为持久和平前景依旧模糊，且此前冲突已导致伊朗最高领袖更迭等重大变量，供应侧结构性风险尚难彻底消除。

　　⑸ 更关键的连锁反应在于通胀预期，机构分析指出上周原油近一成涨幅已加重市场对全球通胀冲击持续化的担忧，并间接推升对美联储采取更激进加息路径的押注，利率期货对本周会议加息的隐含概率在短短数日内从约一成跃升至近四成，政策与地缘的双重定价正同步展开激烈博弈。