7月21日9点17分，焦煤下跌3.32%，焦煤2609沽1140期权大涨65.31%，价格从4.9涨至最新价8.1。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：需求疲弱 + 现货降价

1、需求疲弱，据南华期货7月21日研报及国盛证券7月20日研报，因钢厂利润空间持续受挤压，淡季钢厂减产逐步兑现，检修规模进一步扩大，铁水产量延续回落趋势，需求边际转弱。唐山主流钢厂等提出下调焦炭价格50/55元/吨，焦炭提降开启，下游对高价煤种采购积极性相对较低，黑色产业链负反馈开始。

2、现货降价，据综合券商观点及中国煤炭资源网7月21日报道，国际方面，澳洲峰景硬焦煤中国到岸价（CFR）报250美元/吨，周环比下降7.5美元/吨，海外价格小幅走弱。陕西、内蒙古炼焦煤价格延续小幅回调态势，跌幅28-33元/吨，京唐港进口俄罗斯主焦煤价格周环比跌30元/吨，内外贸价差有所收窄。

期权实战案例

焦煤大跌，如何用“百元保单”保住百万货值？

老李：我是一家焦化厂的老板，库里囤了 1000 吨焦煤，价值不菲。今早一看新闻，焦煤期货大跌 3.32%，我心跳都漏了一拍，生怕手里的货继续贬值。

期权君：别慌，你可以像买保险一样，花小钱锁定卖价。比如买入 100 张“焦煤2609沽1140”看跌期权，最新权利金才 8.1 元/吨。

算笔账：焦煤合约乘数是 60 吨/手。你只需支付 100张 × 8.1元/吨 × 60吨/手 = 48,600 元的权利金。

这就相当于给你库里的 6000 吨（100手×60吨）焦煤上了“下跌险”。如果后续焦煤价格继续大跌，期权价格暴涨，这 4.86 万的权利金可能换来几十万的赔付，完美对冲库存贬值的损失。

哪怕焦煤反弹上涨了，你最多也就亏掉这 4.86 万权利金，但库里的 1000 吨焦煤货值大涨，整体还是大赚。用不到 5 万块锁定百万货值的安全，这买卖划算吧？

赶紧解锁同款技能！

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