行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、尹锡悦涉嫌选举期间公布虚假事实案一审被判有罪
　　当地时间27日14时，韩国前总统尹锡悦涉嫌在总统选举期间发布虚假事实、违反《公职选举法》一案进行一审宣判，尹锡悦被判有罪，判处有期徒刑1年6个月，缓期3年执行。(央视新闻)
　　2、上海金属网：锡价走升 成交减弱
　　目前宏观风险有所降低，为价格走势提供支持，随着价格上行，市场高价观望情绪为继，下游采购仍多谨慎，贸易商实际出货数量受限；消费层面总日刚需订单一般，部分用家消费力度有所减缓，短线表现料不会太活跃。跟盘调降，听闻小牌对8月升水500-升水900元/吨左右，云字头对8月升水900-升水1200元/吨附近，云锡对8月升水1200-升水1500元/吨左右。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月27日上海1#锡锭现货价格报价419250.00元/吨，相较于期货主力价格（420840.00元/吨）贴水1590.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锡价回调未破坏低库存背景，41万元上方延续性待验证，短期宽幅震荡偏强
　　

【期货盘面】7月24日沪锡2609开415000元/吨、最高415900、最低409000、收413940，较前结算跌3490元/吨（-0.84%），成交126871手、持仓39767手，日减2293手；盘中下探409000元/吨后有所修复，但未收复早盘失地。7月24日周五夜盘震荡偏强。

【现货基差】SMM口径7月24日1#锡报411600元/吨。现货小幅升水，高价承接仍需观察。

【估值利润】截至7月22日，60%锡精矿加工费为14650元/吨、云南40%锡精矿加工费为17900元/吨；截至7月23日，精炼锡进口盈利5476.64元/吨。6月精炼锡产量15430吨，环比增加260吨；云南、江西精炼锡开工率截至7月17日分别为85.67%、32.79%，6月锡焊料企业开工率为78.80%。供应恢复与进口盈利抬升，削弱单纯低库存的估值溢价。

【供需库存】供应端精炼锡产量环比增加，进口窗口维持盈利；需求端焊料开工改善但高价订单承接尚待现货验证。SMM锡锭社会库存截至7月17日为6647吨，较前周减少214吨；7月24日LME锡总库存7085吨，减少140吨，上期所锡库存5456吨，减少147吨。国内社库与交易所库存均偏低，低库存仍会放大盘面波动。

【市场信息】1、LME及上期所锡库存7月24日继续下降，低库存格局未变。（SMM）

2、6月精炼锡产量环比增加260吨，进口盈利扩大至5476.64元/吨，供应补充的边际影响需要后续库存验证。（SMM）

3、7月24日中东航运扰动推升油价、美元指数及美债收益率，风险资产估值承压；7月26日美伊双方暂停攻击并继续讨论霍尔木兹通行安排，若风险溢价回落，锡对风险偏好的反应通常强于铅、锌。（路透）

【南华观点】锡价回调并未破坏低库存背景，但供应端的产量回升和进口盈利已使市场不能只交易紧张预期。周末美伊暂停互袭有利于缓和油价与利率端的估值压力，不过41万元上方的延续性仍取决于现货成交、社库能否继续去化以及电子链订单的进一步确认，短期宽幅震荡偏强。