综合来看，当前建筑钢材库存开始累库，全国总库存增至832.65万吨。库存区域分化明显，华东地区库存压力仍为显著，杭州、成都等重点城市库存年同比增幅分别达64.23万吨和24.56万吨。从市场反馈来看，需求恢复缓慢、市场库容量增加、到货量增加等因素，是造成华东高库存的主要原因。展望后期，高温淡季下终端需求季节性走弱，社会库存累库周期难改；而钢厂端则因多数处于亏损状态，叠加部分地区价格持续承压，厂库累积风险可控，但需警惕原料让利引发利润修复后的复产冲动扰动供需平衡，焦炭进入提降趋势，盘面已经透支出5-6轮提降预期。宏观层面专项债发行提速及月底重要会议召开或影响市场情绪与投机节奏，但短期终端消费实质改善前，高库存、弱需求、低利润格局不变，价格仍受制于去库缓慢的现实压力。(Mysteel)