【期货盘面】受成品累库及轮胎订单疲软影响，周五夜盘天胶横盘震荡，20号胶走势稍强，但整体维持偏弱震荡走势，BR橡胶受原油影响波动较大，周五夜盘低开高走维持震荡偏强格局。

【现货基差】截止周五收盘，上海国营全乳胶报价为16975元/吨(-150)，上海泰三烟片报价为23200元/吨(-100)，泰混人民币报价为16560元/吨(-220)，印尼标胶港口美金报价为2140美元/吨(-30)，越南SVR10山东市场价为16600元/吨(-200)，非洲10号胶市场价为2125美元/吨(-20)。全乳胶-RU主力基差为185(-15)，全乳-泰混价差为390(-70)。

顺丁橡胶BR9000山东市场价为13750元/吨(0)，对应主力合约基差为-70元/吨（-150），浙江传化市场价为13650元/吨(0)，华南主流市场价为13500元/吨(0)；丁二烯山东市场价为10875元/吨(+75)，丁二烯韩国FOB中间价为1310元/吨(30)，丁二烯欧洲FOB中间价为940元/吨(0)。

【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考-395元/吨（-223）,泰国STR20加工利润参考-735元/吨（-189）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考-975元/吨（-90）；顺丁橡胶加工利润毛利参考285元/吨（0）。

【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为149300吨，日度变化70吨。20号胶当日仓单数量为18243吨，日度变化0吨。合成橡胶当日仓单数量为22010吨，日度变化-80吨。

据隆众资讯统计，截至2026年7月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.74万吨，环比上期减少0.19万吨，降幅0.29%。保税区库存6.92万吨，降幅1.63%；一般贸易库存59.83万吨，降幅0.13%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加0.88个百分点，出库率增加1.30个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.76百分点，出库率减少0.70个百分点。

1、QinRex最新数据显示,2026年上半年,越南出口天然橡胶合计24.9万吨,较去年的26.2万吨同比下降5%。

2、QinRex最新数据显示，2026年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）累计为120.3万吨，同比降13%。其中，标胶累计出口67.3万吨，同比降16%；烟片胶出口19.2万吨，同比降2%；乳胶出口32.9万吨，同比降13%。

3、美国贸易代表办公室23日发布公告，宣布依据《1974年贸易法》第301条，以所谓“强迫劳动”为名对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，以替代即将到期的全球进口关税。新关税将于美国东部时间7月24日0时01分生效。

4、据金十数据，据悉阿曼与伊朗谈判取得进展，特朗普周五叫停对伊打击。因美军连续两晚未发动打击，伊朗已停止报复性打击。沙特媒体：伊朗方面称并未推出谈判，愿在日内瓦多地与美国继续谈判。

【南华观点】长期趋势不变，季节性增产和需求边际转弱压力并存，多空分歧加大，天胶震荡随情绪或加剧，需求端关注下游开工和去库情况，供应端关注降雨减弱后原料价格变化以及厄尔尼诺兑现进度。合成橡胶方面，受周末美伊暂时停火影响，周一价格或低开，但刚需去库托底与产业链供应转宽趋势并存，BR近端存在支撑，中东局势风险高，关注丁二烯等上游装置动态。