7月22日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶86.83美元，涨2.49美元（+2.95%）；ICE布油主力合约结算价为每桶94.07美元，涨3.06美元（+3.36%）。市场担忧霍尔木兹危机或扩大到红海危机，油价继续拉涨。

供应端：地缘方面，美伊军事冲突升级，关注本周美是否袭击伊电力设施。特朗普警告伊朗，每袭击一艘海峡船只，美国就摧毁一座桥梁或电厂。伊朗称，若美袭击伊桥梁电厂，将对美关联地区基础设施进行报复，若美国兑现威胁，伊朗将切断全部石油出口并打击能源及经济基础设施。胡塞武装袭击两艘沙特油轮，称因其违反胡塞武装此前发布的红海航运禁令。

需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求小幅回升，同时炼厂开工回落至96.1%，环比减少0.1%，成品油总需求受汽油拖累，后续恢复成色有待继续观察。

总结：短期地缘风波再起，海峡被封锁，且军事冲突有蔓延到其他国家的迹象，海峡关闭的时长决定了反弹空间，但目前价位需警惕市场消息反复，谨慎追涨。长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。